永豐全球債券組合基金5月基金操作策略

就在希臘正式向歐盟和IMF求援後，上週S&P卻將希臘主權債信評等連降三級至垃圾級，也相繼調降葡萄牙與西班牙的評等，導致歐元區股匯齊挫。主因南歐各國將面對更為嚴苛的赤字削減計劃，可能導致未來兩年經濟持續衰退，違約風險自然升高。週末希臘紓困協議達成，歐盟和IMF未來3年金援規模達1100億歐元，應能確保未來幾年希腦政府不會有違約問題；但希臘政府必需在2014年將赤字佔GDP比例從去年的13.6%大幅降至2.6%，已引起國內民眾極大的反彈，能否貫徹執行，尚待觀察。

市場傳言西班牙也可能需要歐盟救援，金融市場受此傳言恐慌，投資人失去投資信心，市場資金逃離歐元資產，湧向相對安全的美債市場，市場無可避免出現一陣動盪，但歐盟及歐洲央行勢必不樂見事態擴大，預計將採取適當行動遏止恐慌蔓延，根據歷史經驗，在市場悲觀時進場可獲得較大投資回報，因此靜待未來適合的投資時點出現，買入風險性相對較大的高收益債及新興市場債。