台新ESG環保愛地球成長基金三月份經理人報告

3月份股市先下後上，前半月反應烏俄戰爭對於全球景氣、供應鏈與通膨的負面影響，以及Fed開始步入升息循環；下半月則在戰事有和談跡象，以及跌深技術性反彈帶動下，全月股市呈現收漲。由於北非和挪威的供氣狀況始終滿載，美國船運則需要積極的基礎設施與物流投建，考量能源供給仍緊張，我們認為即使烏俄衝突結束亦不會使能源或天然氣價格大幅回落，歐盟正推出相關政策，期望年底前對俄羅斯天然氣的需求可減少三分之二，且在2030年前有更大的能源獨立性，有利於相關概念股表現。因過去一季許多持股基本面與股價脫鉤，未來一季投組整體表現有望領先其他以高基期產業或特定區域股市為主之同業。操作面上，短線較看好循環經濟與智慧能源，相較於前月，基金已略為增加兩者持股比重，前者因全球企業成本上升、資源取得不易，有利專注於回收與優化資源分配之企業表現，後者受惠於能源轉型加速。