富邦全球不動產基金一月份經理人評論

2017年12月底的稅改方案通過，意外開啟美國10年期公債殖利率大幅彈升的債券空頭行情，自12月底彈升到2.4%後，今年1月底持續快速突破2.7~2.8%的心理關卡，以美元計價的美國REITs受此影響，1月大跌近4%，歐洲與澳洲也有2~3%的跌幅，僅日本、香港及新加坡暫時成為避險地區。但預期美國殖利率的上揚，將進一步造成亞洲REITs的回調。

展望2018年，全球景氣面仍呈現穩定成長的情勢。隨著新任FED主席即將上台，市場對於今年加息3到4次，基本已反映在目前的行情當中，通膨與利率政策仍是今年最重要的影響因子。對於REITs而言，開年的通膨數據仍然不高，但市場預期已推升殖利率大幅反映走高的可能。若利率走升持續，對於REITs的價值提升難以產生正面預期。基金將側重亞洲市場布局，避開美國，適度逢低加碼去年跌深的歐洲與日本。