台新ESG環保愛地球成長基金二月份經理人報告

受到烏俄衝突、通膨與緊縮預期加速的情形下，全球股市在2月中下旬持續走弱，我們對後市看法轉趨保守，其因為(1)烏俄危機不至於衍生為大型系統性風險，但對於經濟仍有些微程度影響(2)通膨預期升溫，但共識對景氣較悲觀，導致3月與全年Fed升息次數皆下降；央行貨幣政策仍有不確定性，若市場持續往停滯性通膨聯想，股市整理期間將拉長。

就基金題材而言，我們認為近期總體環境的變化為轉捩點，在電動車方面，部分品牌廠已超越自訂減碳目標、電動車銷售保持強勁，料產業對於電動車投資持續增加；智慧能源方面，除日本離岸風電標案、英國業者籌資增加產能與技術研發等積極作為，在烏俄衝突的背景下，能源轉型需求將加速，有利替代能源發展。

循環經濟方面，回收事業需求強勁，且由於各產業營業成本增加，企業希望能夠更有效率利用資源，回收處理業者投報率與毛利上揚。整體而言，基金題材應較多數產業提早利空出盡並落底，待市況穩定後反彈可期，操作上將持續尋找績優個股，並分散布局來平衡總體風險。