永豐全球債券組合基金十月基金操作策略

ECB於9/6利率決策會議推出全面性貨幣交易計劃OutrightMonetaryTransactions(OMTs)，將無限制地購買剩餘期限在一年至三年的政府債券，當國家提出申請時就會啟動。且ECB透過OMT購買的債券將不具債權人優先地位，對債券擔保品的限制亦放寬。此舉大幅降低歐諸國的借款成本，市場信心得以提振，有利風險性資產的上漲，對高收益債券以及新興市場債均有利。但考量高收益債券價格已接近大部分債券的買回價，資本利得空間較有限，故主要以加碼新興市場債券基金為主。

9/13Fed於FOMC推出新一輪的大規模債券購買計劃，每月將購買400億美元的MBS，沒有設定上限，將一直實施至失業率改善為止；扭曲操作仍持續執行中，另外，還延長接近零的超低利率到2015年年中。根據前兩次QE經驗，美元均見貶值，故將亞洲美元債券轉換為亞洲當地幣別計價債券，一方面賺取潛在亞幣升值利益，二方面作為台幣的自然避險部位。另外，市場擔心無金額上限的QE3可能會引發通膨，對美債不利，故將降低與公債連動性高的投資等級債券。截至九月底為止，投資等級債券部位為15.96%、高收益債券為44.45%、新興市場債券為33.01%。