台新中証消費服務領先指數基金八月份經理人報告

預計8 月或為中國全年經濟的低點，中國宏觀經濟的短期壓力主要源于前期大宗商品價格的過快上漲以及7 月末到8月散點式疫情的擴散，預計這些不利影響在四季度都趨於衰減，四季度開始經濟將逐月回升，預計最快9月經濟數據的驗證將打消對中國經濟持續衰退的預期。

消費方面，8 月末中國各地散點疫情已經顯著緩解，目前中國新冠疫苗累計接種超20億劑次，按每人兩劑次計算，接種率約為70%，隨著中國對境外輸入的防控不斷升級以及疫苗接種的持續推進，四季度中國有望平穩實現群體免疫而不出現病例大規模增加。我們預計，本輪疫情對中國國內消費的衝擊在9月將明顯緩解，服務消費景氣有望恢復，建議佈局價值板塊中高景氣的消費類股。