安泰ＩＮＧ中東非洲基金9月市場評論

中東非洲股市9月上旬受到美歐經濟數據優於預期及油價與原物料價格上漲帶動，呈逐步走高之姿，下旬在獲利賣壓下盤勢震盪拉回。整體MSCI阿拉伯指數上漲1.46%，埃及Hermes指數上漲1.24%，以色列恢復漲勢上漲4.97%，南非JALSH指數表現則偏弱僅小漲0.25%。在類股部分則以地產、工業等表現相對較佳。

股市在上漲之後，預期波動將擴大，其中南非仍將持續連動歐美表現;中東股市方面，在主要總體因素油價賣壓告一段落，內需景氣也逐步穩定復甦，後勢將續有表現空間。由於主要國家不論是製造業產出或企業獲利都持續改善，加上通膨率顯著下滑，配合央行貨幣政策維持寬鬆，資金成本極低，總體環境前景維持轉佳，股市中長期表現仍然值得期待。資金動向方面，在以阿聯為主的國家持續放寬資本市場相關法規下，阿聯已獲富時(FTSE)青睞納入新興市場指數，有利資金動能回流中東地區。非洲方面雖今年以來外資流入不明顯，但總體景氣與企業獲利逐步改善，未來也可望吸引預期落後補漲的資金進駐。未來一季我們認為受惠於景氣復甦的金融，地產與工業類股將會是有機會表現的族群。