富邦全球不動產基金九月份經理人評論

經過8月美元獨強帶動一波上揚後，美債殖利率9月下旬彈升，回到3%以上。美國REITs因此大幅下滑3.3%，以新台幣計價下滑4%。其他市場也跟隨下跌，歐洲、澳洲、香港新台幣計價下跌2.5~2.6%，僅日本與新加坡小跌0.2%、0.8%。由於歐元、日圓疲軟，美元仍相對強勢，但對新台幣漲勢已經停滯。新興市場貨幣相對穩定，土耳其等國帶來的問題暫時獲得緩解，因此避險貨幣需求降低。在FED重申升息路徑後，利率走升的趨勢更加明確，甚至帶動其他國家的升息循環。

由於2019~2020年各國經濟前景如何仍有待觀察，貿易戰的變數仍大，11月美國期中選舉將是一大觀察重點。對於殖利率上升的環境，估值已高的市場與產業都應當迴避，利率政策收縮的影響正在擴散。在市場處於相對高位，本基金將維持比較平均的區域配置，以因應未來震盪加大的市場。