安泰ＩＮＧ中東非洲基金3月市場評論
2009/4/22 上午 10:34:00 作者：白芳苹
三月份MSCI阿拉伯指數以新台幣計價上漲4.33%，其中卡達上漲7%，杜拜指數下跌2.09%，阿布達比上漲4.69%。類股以銀行與部份電信股相對強勢，公用事業與食品股相對弱勢，股市呈初步止跌回升表現，投資人在歐美政策面的激勵以及歐美部分經濟數據優於預期下信心逐步增加。
儘管中東非洲股市仍將連動國際金融情勢，我們認為股價多數反應了悲觀的預期，然基本面如較高的經濟成長前景、經濟自由化等趨勢並未改變，再者區域政府積極提出金融方案與財政刺激計畫、2009年總體面也將為全球少數維持高成長的亮點區域，目前本益比及股價淨值比皆處於歷史低點，仍將有利於區域股市投資信心恢復上揚。 操作方向上，將整體持股比例維持在88~92%附近，在類股配置上，基金投資組合加強景氣循環類股，包括能源、原物料與金融類股，考量美國金融當局放寬會計準則認列，以及卡達政府宣布將收購銀行股權投資，對於銀行股有利故增持比重。考量國際股市波動率高，維持分散國家與類股策略。選股的方向著重高現金流量、穩健的股利發放、具獨占或特許權優勢的大型企業，亦即當地電信、金融、基礎建設龍頭。股票特色除了成長性，重視合理負債結構及高股息率。未來本基金仍將選擇基本面穩健而股價相對合理之個股進行汰弱留強，維持高持股之操作策略，並選擇基本面穩健之個股進行佈局。