富邦全球不動產基金四月份經理人評論

美國經濟與就業良好，再度推升美債殖利率上揚，美國10年期債券殖利率於4月底衝破3%。4月REITs反彈，主要來自歐洲、日本、澳洲，上揚2到3%。美國類股快速輪動，美元計價REITs僅上揚0.3%。香港、新加坡因利率連動的影響，表現相對弱勢。但影響4月份表現的另一部分，來自對新台幣匯率的大幅波動，美元相對上揚1.5到2%。全球NAREIT指數美元計價上揚1.71%，但新台幣計價上揚3.48%。

從區域來看，今年以來歐洲、日本因去年基期較低而相對表現較好。由於殖利率上升的環境，市場仍呈現規避高估值的美國市場，轉向日本、歐洲。4月底美國出現跌深反彈，在升息背景下，反彈格局不變。2018年利率水準與通膨將是貫穿全年的主議題。4月能源價格上揚、美元轉強、貿易戰威脅無不影響操作方向，基金持股側重亞洲市場，將繼續加強對歐洲與日本投資機會的研究，也將保守因應震盪加大的市場。