富邦全球不動產基金二月份經理人評論

全球REITs指數今年1到2月的反彈行情，在美國10年期公債殖利率處於2.7%的低檔下持續走高，但市場的反彈動能因殖利率可能不再創新低後，預期將逐漸消失。目前看來，3月FED不升息機率高，但6月仍有較高的升息機會。由於3到6月有眾多國際事件集中，主要變數仍在中美貿易談判與英國脫歐的延期上。一旦這些事件都朝向正面發展，FED可能走回升息的老路，或是真正準備結束本輪升息周期，市場仍莫衷一是。

美國估值回到2018年底下跌前的水準，但對於2019及2020年各國經濟與企業獲利預期仍在下修中。對應今年美債殖利率在2.5%到3%左右徘徊，認為低估值已經消失。本基金重新調整全球布局，將大幅提高英國與歐洲的比重，以回到全球配置下應有的水準，靜待脫歐事件的落幕。中期而言，中美貿易戰、脫歐等事件都將發生在第二季，升息是否中止也將明朗，市場將重新呈現高檔震盪，各種事件的風險趨避仍是主要考量。