台新高股息平衡基金十一月份經理人報告
2022/12/23 下午 02:11:00 作者:劉宇衡
在總體經濟方面,美國11月經濟數據顯示製造業已進入景氣下行路徑,美國11月ISM製造業指數為為2020年第二季以來首次跌破50榮枯線,但美國就業市場依舊強勁, 核心PCE物價指數也與聯準會的2%目標有明顯距離, 故雖近期升息幅度可能降到兩碼, 但聯準會可望加強貨幣政策如縮表等力道,而升息路徑也可能拉長, 尤其在股市已明顯反彈, 達到之前聯準會所謂金融發展的關注。
故中期而言, 通膨仍是目前金融市場主要負面因子, 尤其是通膨的黏稠性, 美國聯準會的中心思想將控制通膨列為優先任務, 故大方向上不易改變:2023要面對全球經濟成長放緩, 目前將持續關注企業財報基本面及主要經濟體是否陷入衰退, 不過2023機會在於, 中國20大後已開始ChinaReopening, G20後美中關係有開始修補, 表面鬥而不破、 內裡競爭加劇, 故產業供應鏈重組加速,台廠可望持續受惠。
本基金適用殖利率已適用於2021之已公告配息,目前市場殖利率均值約在4.5%,故在操作上仍以長期配息穩定為主要核心持股方向,並期望佈局一些殖利率在市場均值之上且有高度成長之標的, 另在契約限制下佈局部份非高股息標的, 目前非高股息部局以抗通膨為主要方向, 如奢侈品/鋼鐵/NDAA/FDPR受惠等為思考出發,高股息相關則以台積電供應鏈/傳產等為持股產業主軸。