台新中國通基金八月份經理人報告
2023/9/20 下午 04:33:00 作者:魏永祥
台股8月與國際股市同步下跌,跌幅2.98%,OTC在內資撤出下,也下跌3.79%。類股表現方面,僅橡膠股(+1.19%)呈現漲勢,其餘類股均呈現下跌格局,其中以造紙股-15.84%跌幅最大,其次為玻陶-7.94%、觀光-6.29%、其他-6.17%、化工5.80%、食品-5.10%、塑化-4.96%、水泥-4.64%、汽車-4.49%等多為傳產股。8月電子股-2.07%,表現相對抗跌。8月底外資持有台指期轉為淨空單8451口(7月底凈空單3786口),顯示台股大漲2000餘點、台幣趨貶之下,外資居高思危,操作心態轉為保守。時序進入9月後,市場將關注以下幾點:1)9月中旬聯準會是否如預期般維持利率水準不變?即使目前通膨數據持續下降,但近期原油價格上漲、就業市場降溫偏緩之下,聯準會內部官員分成鷹鴿兩派,對是否持續升息與維持限制性利率的時間有多久出現爭議。即使9月維持利率不變,但上述爭議是否會影響11月時的利率政策為市場關心焦點。2)台幣自7月中旬以來已貶值3.5%,若此波由日圓帶動亞幣競貶的趨勢未變,外資恐將持續賣超台股;反之,一旦台幣止貶,外資亦將反手轉為買超。3)中國政府近期頻頻出手拯救經濟,後續成效如何,亦將牽動外資對亞股的信心。整體而言,隨美股回檔與3Q23台股財報低於預期,加上主流股AI族群出現漲多拉回、融資餘額居高不下、籌碼凌亂等因素下恐回測半年線。但因接近選舉初期,政策偏多對台股亦可產生支撐效果,預期9月台股為區間震盪格局。類股布局方面,核心持股以半導體(晶圓代工、IC設計)、光電、電子零組件、網通等為主。傳產股以重電、生技等族群為主。