惠理康和中國點心高收益債券基金五月份經理人市場評論

全球金融市場於5月底出現劇烈波動，主要反映市場擔憂聯準會提早縮減QE規模之預期，美國公債殖利率大幅攀升、信用利差同時擴大，使得各級別之信用債券市場，包括新興市場、投資等級與高收益等在5月表現不佳。鑒於美國當前物價指數仍低且就業數據僅呈現緩步成長，市場似乎有過度反映QE規模縮減之虞，未來3個月的非農就業人口增加狀況，將會是決定聯準會於9月中FOMC是否提出QE規模縮減之關鍵。受到聯準會量化寬鬆可能縮減規模消息衝擊，10年期美國公債殖利率於5月狂飆近50個基本點，然點心債因存續期間較短，較不易受利率波動衝擊，因此在美債震盪加大之際，點心債反而發揮其相對穩定抗跌特性，加上人民幣長線升值預期、點心債收益率仍佳等投資靚點，預估全年中國點心高收益債券仍有機會達到5-6%報酬率，將持續吸引投資買盤進場，投資人不妨趁此機會逢低布局。