惠理康和中國點心高收益債券基金十月份經理人市場評論

10月中公布中國第三季GDP年增率由7.6%降至7.4%，但季增率由2.0%增加至2.2%，加上各項主要經濟數據略為好轉，顯示景氣於第三季落底後將可望逐漸增溫。而中國十八大確定於11月初召開，市場普遍預期政權交接後，中國政府有機會持續推出刺激內需等政策，且預期人行於第四季仍然有機會調降存款準備率以刺激銀行信貸活動，經濟成長動能也可望因此持續回溫，再加上人民幣於近期內屢創匯改以來新高，市場重拾對人民幣升值預期，中國股、債市有機會延續偏多趨勢。截至十月底，本基金持債比重約為76.7%，其中BBB-等級以下之高收益債券(含無信評)佔資產淨值約為52.3%，房地產業與一般工業佔淨值比重分別為15.1%與17.4%。近期投資策略仍將以房地產、一般工業與能源等產業所發行之點心債為主要標的，並伺機搭配美元高收益債券，以期賺取高票息收益並保護投資組合下檔風險。

截至十月底，本基金持債比重約為76.7%，其中BBB-等級以下之高收益債券(含無信評)佔資產淨值約為52.3%，房地產業與一般工業佔淨值比重分別為15.1%與17.4%。近期投資策略仍將以房地產、一般工業與能源等產業所發行之點心債為主要標的，並伺機搭配美元高收益債券，以期賺取高票息收益並保護投資組合下檔風險。