富邦全球不動產基金八月份經理人評論

8月REITs市場受到各國央行利率政策的風向球影響，市場呈現區間震盪，台幣計價的全球NAREIT指數小跌0.38%。美國與歐洲在殖利率下滑的背景下，美國持平，小漲0.03%，歐洲REITs反彈0.56%。亞洲出現補跌，而日本在國內賣壓下，震盪走低，自今年以來下滑12%的低點反彈後再度下跌1.6%，是否正是止跌仍須觀察。澳洲儘管有原物料經濟支持，但升息壓力揮之不去，小跌0.9%。香港、新加坡也自高點回檔，小跌1.77%與0.15%。

由於經濟成長動力不慍不火，通膨持續低迷，各國央行升息與縮表進程一變再變，預期下半年到明年各國央行應會陸續開始資產負債表的收縮不致改變，但同時又要防止利率走升太快對經濟的負面影響，因此政策有高度不確定性。明年美聯儲主席換人後，政策延續性也將受到考驗，但大方向將走向升息與收縮恐怕是未來1、2年的趨勢，短期高殖利率產品受殖利率波動影響，將有較劇烈的波動，本基金將獲利了結部分上半年漲幅較大個股，保守操作。