富邦全球不動產基金四月份經理人評論

4月上半月延續3月底的反彈走勢，受到美國等主要股市表現平淡與公債殖利率持續回落的影響，各國REITs表現良好。但4月底，隨著美國公債殖利率在2.1%左右的低點開始反彈後，美國REITs連帶出現較大的回檔。全球NAREITs指數4月以新台幣計價上揚0.43%，美國下跌0.31%。由於亞幣在4月下旬重新轉強，亞洲REITs表現仍然良好，日本、澳洲都小漲0.3到0.6%，香港、新加坡則回到去年8月的起跌點附近，分別大漲2.9與2.8%。

現在的主要爭議在於美國通膨轉弱，是否仍有全年升息3次的必要，目前6月的升息機率仍停在6成左右。4月下旬以來，儘管歐洲選舉符合預期，但受到北韓緊張、川普減稅政策不明等外部因素干擾，市場觀望氣氛濃厚，也讓公債殖利率波動劇烈。市場對利率政策的關注也將從6月提前到5月。在沒有明確的方向性下，預期高殖利率產品維持整理的態勢。本基金仍看好經濟回升的區域，如美國與澳洲市場。對於川普新政對通膨的影響將是後續的觀察重點。