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統一經建基金二月份市場回顧與操作策略


2022/3/16 上午 09:59:00 作者:楊孟喬
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俄烏戰爭為影響股市新事件,在開戰前因不確定性因素,股市普遍修正,而 開戰後因油價、天然氣價格大幅上揚,將增加未來通膨壓力,加上烏克蘭也生產半導體所需的氖、氪、氙等,對半導體供應鏈將有部分影響。整體而 言, 2022年上半年處於通膨壓力、 FED升息,及俄烏戰爭增加經濟不確定性,但在企業獲利仍成長的支撐下,股市以大區間震盪波動為主。

因FED政策調整的擔憂,台股從高點下來修正幅度約5%,為貨幣政策轉 變下的合理跌幅。目前台股本益比約13-14倍,近三年平均值約15倍,顯示台股評價並未高估。類股部分, 2021年因供應鏈吃緊,半導體供應鏈進入 漲價循環,但目前半導體漲價循環到尾聲,供應鏈緊缺狀況逐漸鬆動,今年第二季須留意電子族群需求是否續強;傳產股部分,因戰爭因素,油價、 鋁、鎳等原物料報價上漲,航運股預期在3月之後報價將走升,市場預估獲 利將進一步上修。

投資操作上,台股指數2022年將呈現大箱型區間震盪,投資重心以「選股 不選市」為主軸,關注財報與展望正面, 2022年營收與獲利仍持續成長的公司,並持續關注半導體、伺服器、電動車、電子標籤等相關供應鏈;傳產 部分,留意鋼鐵、航運等類股。


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