富邦全球不動產基金六月份經理人評論
2012/7/25 下午 01:40:00 作者：徐翊達
6月底歐元區建立銀行業聯盟、直接參與銀行資本重組，以及改善危機防火牆等問題達成的協議，因此推升6月底市場走高。6月份歐洲和美國的PMI指數也顯示製造業活動大幅度收縮，但市場樂觀地反應經濟數據的疲弱不過是增加了美國出台QE3的機率。但長期經濟成長政策仍在財政緊縮的陰影下，看不到成長的動力來源，因此未來一段時間仍將陷入區間震盪的行情。
另一個角度看，在消息宣佈後股市大漲的同時，美國公債殖利率並未大幅彈升，顯示針對經濟週期下滑的風險趨避想法仍是主流，在這種情形下，美國Reits殖利率3.6%更具吸引力。中國方面，雖然期望中的寬鬆政策遲遲未推出，但5-6月地產公司的營收已呈現逐月增長的態勢，顯示中國內地買氣已逐漸恢復，因此香港地產目前偏低的估值將出現有利的投資機會。目前基金佈局中，美國仍佔45%，亞洲的香港比重已提高到15%左右，未來將伺機增持日本與新加坡的配置。