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台新2000高科技基金十二月份經理人報告


2023/1/30 上午 11:47:00 作者:沈建宏
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12月台股下跌, 1)台股自10月底展開跌深反彈行情以來, 加權指數反彈已逾2500點, 許多股票波段漲幅甚至已逾50%以上, 醞釀獲利回吐賣壓;2)產業基本面並未轉佳, 半導體產業仍持續去化庫存, 稼動率下滑, 科技終端產品需求也並未轉強,企業獲利預估也仍在下修循環當中;3)資金面雖如預期12月起FED升息幅度逐步縮減, 但升息+縮表以抑制通膨方向並未改變; 4)總體經濟方面, 通膨壓力雖可能已經見頂, 但降溫緩慢,且殖利率倒掛現象在12月有惡化跡象, 加深市場對2023年衰退的擔憂。

展望2023年1月台股, 因為1)技術面:1月僅有13個交易日, 農曆年前更僅只有11個交易日, 在長假效應下預期台股成交難以熱絡,也將壓抑台股指數表現; 2)基本面: 在景氣能見度仍低, 半導體產業仍在調整庫存下, 預期1月台股重量級企業法說會展望難樂觀; 此外中國後疫情經濟解封,市場也擔憂農曆年後感染高峰再起, 將對供應鏈與終端需求產生衝擊; 3)總體面:FED鷹派方向未變, 俄烏戰爭難解, 短期通膨壓力雖趨緩但難以明顯降溫,因此預期1月台股指數大漲不易, 將呈現指數震盪,類股輪動的格局。

看好: 1)經濟解封受惠股; 2)率先調整庫存結束, 近期有短急單,評價不高甚至搭配高股息題材的驅動IC/繪圖卡/手機供應鏈等族群;3)低軌道衛星供應鏈;4)生技族群;5)伺服器與資料中心供應鏈;6)再生或替代能源供應鏈;7)鋼鐵族群。


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