台新主流基金八月份經理人報告
台股在7月12日出現波段低點13928.66點,以及台積電法說會後,展開跌深反彈行情,7月29日再度站上15000點,8月台股延續7月的反彈行情,但第三季仍是庫存調整與企業獲利下修預估期間,因此8月台股震盪仍大,整體8月台股小漲95.37點,漲幅0.64%,盤中最高/最低差距仍達930.2點(7月為1106.61點),其中8月中旬一度站上季線,且8月OTC指數單月更上漲8.6%。
此外,8月底外資持有台指期未平倉口數維持凈多單13241口(7月底凈多單8962口),顯示在外資認為台股有機會延續跌深反彈。類股表現上,OTC走勢持續比加權指數強,表現最強勢是OTC的光電/生技/化學類股,上市的生技類股/紡織/造紙/鋼鐵也都有不錯表現,表現最弱的是航運/百貨/食品/PC相關/以及半導體。
目前市場關注的焦點為:(1)FED9月是否仍升息三碼、對通膨的預期是否能降溫、市場對經濟衰退的預估是否已經是最差;2)俄烏戰爭的後續情勢變化(芬蘭/瑞典決議加入北約的後續影響),以及中美貿易戰與科技戰又有升溫跡象;(3)第三季科技產業庫存是否獲得控制,以及9月Apple新品發表/中國十一長假銷售反應。
展望2022年9月台股,因為(1)台股自7月下旬反彈以來,融資並未增加,籌碼相對安定.OTC維持強勢,外資在台指期維持多單,投機氣氛仍在;(2)產業基本面9月~10月上旬存在空窗期,預期台股仍維持利空出盡的跌深反彈行情;(3)三星在7~8月暫停拉貨後,8月底開始恢復拉貨,9月Apple又有新品發表的鋪貨效應,基本面有題材,因此9月台股行情不必看淡。
惟應注意的是美國10年債殖利率又反彈回3%以上,美元指數也彈回108以上,加上FED9月恐怕未如先前預期升息幅度降為碼(目前升息3碼的機率仍70%),因此預期9月台股仍將震盪,預期10月震盪更會加劇。看好:(1)汽車與電動車供應鏈;(2)經濟解封受惠股如航空/航太/零售等;(3)低軌道衛星供應鏈;(4)2H22有新產品鋪貨效應的Apple供應鏈;(5)三星結束手機TV庫存調整後,第四季恢復拉貨受惠之TV/Android手機供應鏈;(6)系統性風險下跌下股價超跌,且兼具高股息與產業成長性之子族群。