富邦全球不動產基金十月份經理人評論

10月份股、債、REITs全面下跌，但下半月REITs與公用事業的防禦屬性重新發揮，跌幅相對較小，甚至偶有反彈。10月美國REITs下跌2.8%，以新台幣計價下滑0.9%；其他市場跌勢加重，包括歐洲、澳洲、香港及新加坡；日本因匯率扭轉下跌1.8%，新台幣計價小漲0.2%。新興市場貨幣已連續二到四周止跌回穩，避險貨幣需求降低將重新形成趨勢。FED對利率政策維持強硬，焦點放在中美貿易爭端、英國退歐等事件性影響。

美國估值因殖利率上揚的修正已經開始，引發10月全球其他地區REITs的估值調整。2019年各國經濟前景如何仍有待觀察，貿易戰的變數仍大。由於市場處於相對高位，將維持比較平均的區域配置。中期而言，2019年預期殖利率仍將繼續攀升，但REITs的另一上漲動力－通膨推動的資產價值，尚未看到發生的機會，預期區間震盪將維持更長一段時間。