富邦全球不動產基金四月份經理人評論

美國債券殖利率短暫上揚到2.4-2.5%後，在西班牙公債殖利率大幅上升到接近6%的情況下，美債殖利率重新跌破2%。相較去年底的希臘危機，本次在銀行擁有充足的流動性下，市場將危機侷限在歐洲市場。美國很快在企業財報的帶動下，重新回到先前高點。在經濟好轉的情況下，美國地產市場在一季度的租金重拾上揚趨勢，隨著經濟好轉而REITs相關企業開始調高股利配發率，由目前的34%提高到80%，預期將可增加1個百分點的股利率。

歐洲部份，雖然歐債危機緩解，但在荷蘭與法國執政黨可能相繼下臺，財政緊縮聯盟前景堪憂，在多個國家出現經濟衰退的情形下，未來政策走向將成為第2季度最大的變數。亞洲市場中，今年以來表現最好的日本與新加坡陸續出現回檔休息，香港雖然解除了中國景氣趨緩的影響，但地產股反彈有限。在市場維持高檔震盪的輪動格局下，本基金預期仍將維持5成美洲、2成5亞洲及1成歐洲的平衡配置，持股率維持在85%。