陸金融數據持續「擠水分」，7月M2增速止跌回升

MoneyDJ新聞 2024-08-14 12:44:35 記者 新聞中心 報導

綜合陸媒報導，中國人民銀行昨(13)日發布的金融數據顯示，今(2024)年前七月貸款增加13.53兆元(人民幣,下同)；社會融資規模增量為18.87兆元，比去年同期少3.22兆元。7月底廣義貨幣(M2)餘額303.31兆元、年增6.3%，較上(6)月底回升0.1個百分點。分析人士指出，從中國最新金融數據反映出，有效融資需求仍然不足，在經濟新舊動能轉換過程中存在陣痛，導致信貸成長出現波動；但總體來看，金融總量成長整體減速提質，增速仍高於名目GDP增速；預期未來隨著宏觀政策效果進一步顯現、經濟恢復良性循環，有效需求可望復甦回升。

分析人士指出，2023年是疫情平穩轉段的第一年，M2成長率明顯回升，導致基期較高。而在「擠水分、防空轉」的監管導向下，金融數據「擠水分」的效果仍在顯現；4月以來，貨幣擴張節奏明顯放緩，尤其是M1增速連續處於負值區間。一方面，部分虛增的存貸款被擠掉後，金融數據會出現一定回落；另一方面，中國M1的主要構成為單位活期存款，手工補息行為規範後存款搬家流向理財，導致近幾個月M1持續回落。

除此之外，分析人士表示，在防範化解地方債務、城投債務融資規模整體收縮的背景下，實現社會融資規模成長率回升，這結果其實是不容易的，顯示部分企業透過發債取代了貸款。而近年中國直接融資市場快速發展，企業債券融資管道更為通暢，更好與經濟向輕型化轉型相適配；另一方面，地方加速專項債發行提速，超長期特別國債發行和使用加速落地，有力支撐了社會融資規模平穩增長。