MoneyDJ新聞 2025-02-07 16:39:14 記者 萬惠雯 報導
聯發科(2454)今(7日)召開法說會，會中釋出去(2024)年EPS達66.92元。針對法人關心的重點，本文一次整理。
1. 2024年營運回顧：2024全年聯發科營收超出先前以美元計算的增幅、成長mid-teens百分比之營運目標，2024年達19%的年成長率。聯發科以領先的AI旗艦晶片持續在智慧型手機和平板電腦市場拓展版圖，特別是在智慧型手機方面，整體旗艦晶片營收達到雙倍成長，貢獻約20億美元營收。
2. 第一季展望：展望2025年第一季，由於智慧型手機因中國補貼政策的需求，以及因應全球關稅不確定性，客戶對電視、Wi-Fi、平板、Chromeboook見部分拉貨需求，聯發科預期第一季營收有優於季節性的成長，而毛利率預期維持在目前範圍內。據聯發科預估，第一季營收以美金對台幣匯率1：32.5計算，將在新台幣1408億元至1518億元之間，季增2%至10%，較2024年同期增加6%至14%；營業毛利率估值47% ± 1.5%，費用率估值29% ± 2%。
3. 對智慧型手機市場看法：2025年全球智慧型手機出貨量成長幅度預計與2024年類似，而5G滲透率將從mid- 60s%增加到high-60s%，而憑著領先市場的產品組合，可望讓聯發科提升市占率並保持領先地位，且隨著更多5G與高階AI晶片導入，預期綜合平均售價（ASP）持續受益於有利的產品組合。2025年第一季，受惠於中國智慧型手機補貼方案，預期首季將有優於季節性的需求，第一季手機營收將呈微幅季成長。
4. 對新AI趨勢以及DeepSeek看法：AI趨勢將持續帶來更多的市場機會。舉例來說，近期發布的DeepSeek R1和Qwen 2.5 Max模型，使用有別於傳統的擴展定律(Scaling Law)之方法和技術，更高效地訓練AI模型。透過這些方法，以及像Llama和其他開源模型，聯發科表示，此趨勢將會加快AI普及化腳步。另一方面，業界將持續追求通用人工智慧 （Artificial General Intelligence，AGI）和超級 AI，因而仍需要更高的運算能力，聯發科則對這些發展持正面看法，相信在AI普及化的趨勢中，無論是在邊緣 AI還是在雲端AI，公司都能透過優異的技術獲益。
5.ASIC業務看法：聯發科擁有上至224G的優異SerDes IP組合，能支援高速傳輸需求，且除了擁有因應複雜SoC及小晶片架構的設計能力，也與Tier 1供應商建立堅定的策略夥伴關係，提供2奈米與3奈米製程、以及多種CoWoS 2.5D與3D先進封裝的技術能力。聯發科預期，AI加速器ASIC業務將有潛力從 2026年起貢獻相當規模的年營收。
(圖片來源：資料庫)
