陸流動性缺口逾3兆人幣 機構：料人行季末「雙降」

MoneyDJ新聞 2025-02-14 15:05:53 記者 新聞中心 報導

綜合港媒報導，據彭博社報導指出，考慮中國人民銀行的中短期貸款到期及地方債供給，本(2)月約有3.2兆元(人民幣,下同)的資金缺口。其中，中期借貸便利(MLF)、質押式逆回購和買斷式逆回購合計到期逾2.3兆元，另據券商對本月地方債發行規模的預計，剩餘時間有約8,000億元的地方債發行亦將干擾資金面。

中國農曆春節後銀行間資金利率並未如往常快速回落，人行流動性工具即將大量到期，加上地方債供給接踵而至，「兩會」開幕前銀行間流動性料難以明顯轉鬆。渣打銀行大中華區宏觀策略主管劉潔指出，保持銀行間流動性相對緊張確實有助於捍衛人民幣，考量到中美未來可能就關稅問題展開談判，中國或許有意在目前階段維持穩定。不過，劉潔預測，中國應該會在第一季末同時降準和減息，因通縮壓力仍存在。

此外，美國聯準會(Fed)降息前景有所淡化，亦令中國貨幣寬鬆進一步面臨掣肘，降準降息的寬鬆訊號較為明顯，因此分析人士認為，人行不急於祭出「雙降」大招，而是選擇以其他流動性工具呵護資金面。ING首席中國經濟學家宋林表示，如果降準推遲到「兩會」之後，也不足為奇，因目前市場處於觀望狀態，且多數經濟數據沒有公布，在流動性緊張但不降準的情况下，他預計，本月人行買斷式逆回購等公開市場操作將保持在相當高的水準。