統一大龍印基金一月份市場回顧與操作策略

印度股市自去年9月高點回調逾10%，主要受GDP增速放緩、政府支出停滯、通 膨抑制消費影響，外資第四季大幅賣超，內資承接，但今年初外資仍持續流出，導 致表現落後亞太市場。基金仍看好印股後市，隨大選不確定性消除、政府支出回 溫、通膨回落，料將帶動消費與企業資本支出。產業方面，看好國防、電力基建、 資料中心，逢低布局消費類股，並擇機布局與川普政策相關的IT服務和在美國有 產能的工業類股。

中國方面，政策刺激效果及對股市拉動的效應遞減。目前處於政策空窗期，隨川 普上任後關稅政策細節落地，後續關注3月兩會政策出台，對本季行情維持前低 後高的看法。

美股方面，小型股指數羅素2000和中小型銀行股回吐大選後漲幅，反映市場對殖 利率上升的擔憂，抵消了川普政策帶來的利多。後續關注核心PCE是否重返3%及 長期通膨預期變化。企業財報季整體正面，市場關注先前因大選停滯的案子是否 重新啟動，以及中小型銀行對利率影響商業活動的看法。川普上任後，優先關注關 稅、非法移民與美墨邊境，減稅雖在計畫中但推進速度可能較慢。市場不確定性 仍在，但逐步進入政策細節落地階段，仍看好美股後市。產業方面， AI軟體應用(AI agent)、電力基建、網通仍具投資機會，並擇機佈局企業支出復甦受惠標的。

基金看好類股如下：

印度：持股30%，看好國防及電力資本支出、資料中心、內需消費復甦等相 關類股。

台灣：持股25%，看好高階晶圓代工、 CPO(共同封裝光學)及網通相關供應 鏈等族群。

美股：持股25%，看好AI軟體、網通、電力基建等類股。

中國： A、 H股持股15%，看好CPO(共同封裝光學)、 AI應用等相關類股。