國泰美國ESG基金一月份經理人報告

2025年1月份美國股市因金融股財報優於預期，且台積電資 本資出金額高於預期，帶動美股走高；惟中國AI軟體deepseek 出現，讓市場重新檢視AI資本支出效率化，股市出現較大幅度震 盪。利率方面，聯準會1月宣布利率維持在4.25%-4.50%目標區 間，符合市場預期；市場預期聯準會2025年僅降息一碼，最快降 息時點落在6月份。美債十年期殖利率升至4.5--4.8%之間，恐慌 指數則回落至15-20水位。重要經濟數據部分，美國12月個人消 費支出物價指數(PCE)年增2.6%，高於前期2.4%，符合市場預期； 美國12月核心PCE年增2.8%，與上月持平，符合市場預期。總計 整月美國四大指數全數上漲，道瓊工業指數上漲4.70%， S&P500指數上漲2.70%，那斯達克指數上漲1.64%，費城半導 體指數上漲0.72%。

美股陸續公佈企業財報，加上近期關稅貿易戰升溫，股市波動度提高， 後續會依市場變化彈性調整持股及配置。美國ESG基金以MSCIESG高評 級個股為持股重心，持續關注焦點包括聯準會利率決策，地緣政治局勢變 化，美國10年債殖利率及VIX指數變化、美國各項總體經濟數據、政府政 策等。