美國總統川普上任後的關稅政策搖擺不定，拖累金融市場波動加劇。柏瑞投信表示，雖然政策不確定仍高，但今年美國經濟穩健成長已是市場共識，加上企業獲利表現良好，預期全球股市可望獲得支撐，還有續漲空間可期，可透過環球重點股票策略*布局全球股市和產業的輪動契機。
柏瑞投信指出，過往當美國聯準會(Fed)首次降息且經濟無陷入衰退下，全球股市皆呈現上漲的態勢。根據Bloomberg統計，在1984/9/20-2024/12/26這段期間，美國經濟無陷入衰退的1984、1987、1989、1995、1998年之Fed首次降息前的後一年，MSCI世界指數報酬的平均漲幅約有15%。
美股漲幅擴散 各產業有望雨露均霑
柏瑞投信投資策略部副總經理鄭筑文表示，觀察美股前兩年的股市漲幅多來自於科技七巨頭，主要受惠於AI浪潮興起，帶動市場投資情緒上漲。不過其他產業因Fed暴力升息令營收表現相對疲軟，連帶股價表現不振。然而在Fed
啟動降息循環後，且川普將推出各種刺激美國製造業的政策，預期各產業2025年的ESP成長率將會有大幅增長，進而推動美股將出現產業輪動。
另方面，除了美國、台灣股市等估值偏高的市場，目前英國、法國和日本等股市的本益比均低於五年均值，相較之下更具投資吸引力，亦值得進場布局。此外，觀察全球股市的漲幅亦不再只集中於大型權值股，不論美股、歐股、日股皆已於去年下半年出現類股的輪動，因此若能伺機布局就有機會掌握全球股市未來上漲行情。
基本面重回焦點 企業好壞區別更明顯
柏瑞環球重點股票基金(基金之配息來源可能為本金)經理人Robert Hinchliffe表示，儘管川普部分政策可能導致通膨，並可能影響降息幅度，但預期全球寬鬆週期將會持續，並促使市場回歸正常狀態。在整體經濟與政策環境料將能支持股市下，今年的投資焦點應該會從「哪些板塊受益」，轉向「個別公司的品質」以及其「轉嫁潛在通膨壓力的能力」。
此外，疫情期間的供應鏈轉移現已成為疫後的新常態，2024年主導市場的宏觀議題將退居次位，取而代之的是市場對個別企業優勢和弱勢的關注，以及其是否能從長期結構性趨勢中獲益，未來「優質」企業的表現將顯而易見，「劣質」企業的表現將更為落後，兩者之間的區別亦將更為明顯。
柏瑞環球重點股票基金(基金之配息來源可能為本金)經理人Robert Hinchliffe指出，柏瑞股票投資團隊採用獨特的生命週期分類研究(LCR)，依據企業的成熟度和週期性，將營運模式相似的公司分為同一組，之後再精準進行研究分析，跳脫傳統產業的框架，並進一步發掘出遭市場錯估的好股票。
柏瑞環球重點股票基金(基金之配息來源可能為本金)的獨特選股策略，長期持有且換股頻率低，除了看重成長性，同時著重風險的控管，其多元化的投資組合亦獲得好表現(見表一)。惟本基金的內部策略流程和投組配置，仍可能隨市況變化，且須留意市場波動之風險。
*此策略不代表絕無風險，本公司未藉此做任何徵求、推薦及獲利之保證。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。投資人因不同時間進場，將有不同投資績效，過去之績效不代表未來績效之保證。
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基金投資如涉及新興市場其部位波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。
一般股票型基金在配息政策上主要是運用所投資之個股，在該公司有盈餘分配的情況下，所發放之現金股利，且該收入不一定具有定期給付之特性，該類基金之每月配息將視整體基金收益及淨資產價值之情形運作，此配息結果可能涉及本金。
柏瑞環球重點股票基金(基金之配息來源可能為本金)ADC(穩定月配)級別美元之可分派收益來源為股息收入及已實現和未實現淨資本利得，且可能來自於本金。基金配息率(或金額)之決定是根據已取得之資本利得及股息收入等收益來源狀況，並考量基金經理對於未來市場看法，若因為市場因素造成配息來源狀況不佳，將可能調整目標配息率(或金額)，詳細分派政策請詳基金公開說明書。
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