國泰中國新興戰略基金一月份經理人報告

1月製造業PMI爲49.1%， 較上月下降1.0個百分點；非製造業PMI爲 50.2%， 較上月下降2.0個百分點。 1月製造業PMI産需兩端均回落， 但春 節效應、 疫情衝擊、 疫情防控政策轉段等可能影響季節性均值水平的可參 照性， 參考意義相對有限， 值得關注的是高頻開工率數據表現較好， 價格 分項出現改善， 或預示生産保持相對景氣狀態。 從結構上來看， 多數行業 PMI均錄得環比下降。 1月非製造業商務活動指數有所下降， 服務業PMI與 季節性水平的差距有所减小， 建築業PMI與季節性水平的差距有所增加。

1月盤勢表現如預期為震盪整理， 但成交量卻持續萎縮， 係因對經濟 數據擔憂及鄰近春節影響， 考量外部環境干擾因素多， 維持選股不選市的 看法不變。

由於春節期間消費數據表現一般、 川普開始祭出關稅政策， 及市場 仍在消化反應DeepSeek的影響， 因此規劃調節科技與AI相關部份持股， 並關注財報發佈狀況。