作者：楊紹華

立委選舉進入倒數階段，藍綠都在拚過半，從目前雙方所揭示的財經政見來看，雖然焦點同樣集中在降低赤字與產業升級，但方法各有不同，因此誰能過半，將牽動台股短線不同族群的多空題材。

立法委員是個有趣的職業，通常，只要竭力討好選區內的部份選民，就有相當的當選機會，當選之後，卻能在一定程度之內左右全國性政策，因此為求當選，在競選期間，所聽到的候選人政見，往往只有「地方」規格。

觀察財經立委，先瞭解黨部「共同政見」

今年，似乎也不例外。投票的日子就要來臨，但是關心國家經濟未來發展的選民，即便鎖定具有財經背景的立委候選人，但細看政見，多半還是只能看到地方經濟建設政見，而難窺得關乎台灣總體經濟的政策擘畫。

其實，也不能怪這些財經立委候選人不在乎總經政見，在勝選考量下，難免把競選訴求縮小至選區民眾的身邊事，至於國家經濟議題，則由所屬黨派所擬定的「共同政見」加以交待。於是，從宏觀的角度來看，透過對政黨共同政見的瞭解，再搭配藍綠雙方具有指標性的財經立委候選人個人政見，才能完整掌握兩大色系立委對財經議題的規劃主軸。

藍綠均以降低赤字為主要財經政見

以本次選舉來說，雖然藍綠雙方都扯破喉嚨地嘶喊拚經濟口號，但是拚的方法不同，影響層面也不同，值得選民把藍綠雙方的財經政見細細端詳：

雙方唯一相同的，就是共同政見部份，都是以「省錢」為主，希望「看緊國家荷包，避免債留子孫」，然而雙方所提的省錢方法各不同，對國家經濟發展或投資環境來說，會造成不同的機會與變數。

十一月上旬，民進黨舉行記者會，揭示本次立委候選人的「十大共同綱領」競選主軸，包括「泛綠立委過一半：國民黨產不敢散、撤除黑金保護傘、錢坑法案不敢亂、當兵時間減一半、國家安全才好辦、選舉次數少一半、大官小官少一半、呆帳地雷全都辦、家庭負擔少一半、國土開發不氾濫」。或許是為了加強十大綱領在市井間的穿透力，民進黨把硬梆梆的綱領精心包裝，七字一句加上韻腳，聽起來活像是首俏皮的打油詩。

泛綠封殺「錢坑法案」為國庫把關

民進黨十大共同綱領中，與國家經濟財政相關者，大約涵蓋了封殺藍營所提、綠軍所謂的「錢坑法案」，以及「掃除黑金」、「打呆帳辦地雷」，所代表金融改革等層面。

被綠營稱為「錢坑法案」的，是指泛藍立委近年在立法院主導推動，諸項關乎高額資金需求法案。

民進黨表示，該等法案不僅將造成未來幾年之內，國庫增加一·六兆元的支出，相當於一整個年度的中央政府歲出總額，且違反預算法和財政收支劃分法規定，欠缺長期財務規劃評估，其中還有十四項法案的受惠者，集中在少數特定對象，金額高達一千四百億元，有利益輸送的嫌疑。

事實上，封殺錢坑法案的政見不只形諸於民進黨的競選十大共同綱領中，甚至陳水扁總統也在日前以黨主席身份強硬指出：「政府的預算應有合理分配，在野政黨為選舉考量，提出要政府多支出一．六兆元的錢坑法案，民進黨絕不同意！」將政見的發聲層級拉高至總統，足見綠營對此項政見的重視程度。

曾在立院擔任經濟委員會召集委員的民進黨籍現任立委邱垂貞表示，國內財政赤字確實已達「警戒區」，但主要是目前政府的各項計劃，如五年五千億國發計劃等都還在執行階段，「回收」成果尚未彰顯，故此際可稱是財政赤字的「陣痛期」。

邱垂貞強調，政府規劃所有國家發展計劃時，所預估的效益及配套措施應公開讓民眾知道，以提升民眾信心，而政府財政透明及公開化，也能讓全民共同監督預算是否浮編。將邱垂貞的政見對比民進黨共同政見，顯然，綠營認為「錢坑法案」就是全民應該共同抵制的「浮編預算」。

泛藍拒絕「灌水軍購」，並主張稅制改革降低赤字

綠營在選前最後階段拋出「錢坑法案」議題，實在是頗為高明的策略，一方面，藉此明白表態對降低赤字、避免債留子孫的決心，另方面，也有效的突顯出藍軍以國庫吃緊為由，堅決反對軍購，卻又大開支票的相互矛盾之處。對此，國民黨組發會主委廖風德表示，民進黨執政後經濟差，稅收少，自然難為民眾創造福利，他強調，「錢不該用在灌水的軍購，而應用在人民身上！」藍營所提的一·六兆元之預算，都是要用之於民，在民生問題上著力。

反對執政黨所提的六一○八億元軍購案，正是多數藍軍財經立委候選人此番競選的共同訴求，也是藍軍「降低赤字」的共同政見。國、親、新三黨的基本想法是，只要在兩岸問題上不去觸碰對岸最敏感的神經，兩岸維持和平，也就不必陷入無盡的軍備競賽當中。本屆泛藍立委候選人中，最具財經指標性的賴士葆即指出，台灣目前負債狀況嚴重，官方數字約為四兆元，但加上隱藏性負債約十兆元，總赤字已達十四兆元之多，「不能再把錢花在沒有建設性的地方，這是我們極力反對軍購的原因之一！」他說。

賴士葆並指出，要有效降低赤字，對於現行稅制也有調整的必要，許多不合時宜的免稅措施都有修正空間，如高科技產業的免稅優惠是否應該繼續，就是可以多加討論的，透過稅制改革，一方面有縮小貧富差距的意義，另方面，若能有效擴大稅基，對國庫收入的增加也能產生立即、明顯的貢獻。

泛綠先求產業升級再談三通

當然，綠營對上述反軍購的說法有所反駁，在綠營的思維中，「非貿易財」應是國內當前最重要的建設方向。所謂非貿易財，即指攸關台灣投資環境的種種平台建置，如治安、公共建設、生活環境等，也包括堅強的國防力量，軍購對經濟雖無直接助益，但卻可強化國內投資環境安全，降低國內外資金的投資疑慮。

不過，對中國大陸官方而言，台灣積極軍購畢竟被認為是鷹派作法，致力軍購恐怕不利於兩岸關係，甚至影響兩岸經貿往來。在民進黨對於兩岸政策的共同說法中，明白指出兩岸三通對國內經濟助益有限，即便目前開放三通，每個人的薪水平均只能增加一五七．五元，「連買一張電影票都不夠！」而當前台灣經濟體質不夠強，三通不僅無法使企業「根留台灣」，反而會加速台灣產業外移，因此，當前的重點不是加強兩岸經貿合作，而是加速國內產業升級。

多開發重點投資地，以防國貿邊緣化

邱垂貞表示，目前有七成五左右的台商，對外主要投資地點為中國大陸（含香港），顯示台商對外投資已處在「雞蛋放在同一個籃子」的高風險中，因此開發「西進」以外的投資去向，亦是當前重要課題之一。而鑑於過去「南向政策」的失敗經驗，他認為政府應先經過分析篩選，鎖定開發重點投資地後，再行推廣台商投資，以收事半功倍之效。

此外，邱垂貞也表示，若此次順利當選立委，將特別著力於產業升級結構調整，以抵抗中國經濟的突飛猛進，造成台灣國際貿易上被邊緣化的危機，他認為，政府應從高科技人才的育成及國際交流來著手，一方面降低失業率，另一方面讓台灣在高科技產業的創新能立於不敗之地。

泛藍認為兩岸合作有助產業升級

泛藍立委同樣認為，產業升級已是目前國內經濟最需著力的層面。賴士葆指出，台灣過去的強項在於加工製造，但這個強項沒有什麼附加價值，不妨移轉至大陸，利用大陸的廉價勞動力及廣大市場，固住台灣既有的製造優勢，並以此為基礎，積極培養研發、品牌、行銷、創意等高附加價值的「新強項」，應是國內產業升級的正確步驟。

此外，賴士葆並指出，國內近年來出國留學人數銳減，對長遠競爭力將有不小影響，政府應提出鼓勵政策刺激留學人口，才能從先進國家經驗中，找到台灣提升高附加價值競爭力的契機。

至於有人擔心台灣對大陸經濟依存度過高，恐將「受制於人」。賴士葆認為，經貿往來是相互性的，當經濟依存度偏高時，代表「我缺不了你，你也少不了我」，因此不必過度擔心大陸政策變化，會完全不顧台商生死的可能，他強調：「只要台灣不做到法理上的台獨，中共應不致於強力干預市場正常運作。」

泛藍過半，短線對電子股略有壓力

立委選戰雖然針鋒相對，但在財經議題方面，雙方立委候選人其實有共同的目標，即是「降低赤字、產業升級」，藍綠的衝突點在於達到目的的途徑，誰的途逕才有效？誰過半才能順利緩解赤字惡化？在此先不評論，對股市投資人來說，重點或許應先放在「誰過半，對哪些類股會有立即性的多空影響？」

在降低赤字方面，泛綠立委若過半，實行其「封殺錢坑法案」政見，那麼為國庫撙節支出的效果，似乎高於藍軍所提的「拒絕灌水軍購」。但某位投信業者分析，所謂的錢坑法案，即便真如綠營所言牽涉龐大資金，且集中少數族群，但至少仍是把錢留在國內，受惠者或加強消費，或增加存款，就整體經濟而言，還是有所助益。而軍購案的付款對象是美國，等於資金外流，雖然強化國家安全可以吸引外資，但短期內還是得看對岸的反應如何而定。

不過，泛藍陣營主張透過稅賦改革增加稅收，不宜過度免稅，並提及高科技業免稅作法應有討論空間，因此泛藍立委若順利過半，成長性已漸出現傳產化疲態的電子股，恐怕會立即面臨心理層面的本益比下修壓力。

泛綠過半，有利金融股續強

在產業升級方面，執政黨的「兩兆雙星」計劃雖然面對韓國業者強力挑戰，至今未竟全功，但近年致力提升國內金融產業體質及競爭力，成績不俗，若泛綠立委在立法院席次順利過半，對金融股應有一定短期激勵作用。

而泛藍立委雖然也提到產業升級的重要性，但至少從選前政見中，一時難以窺得明確可行的步驟與方向，至多僅有立委提出「發展創意產業」之類的口號型政見，因此，若反應在股票市場，泛藍過半對個別產業的刺激效果恐不明顯。

泛藍過半，中概股及資產股短線行情可期

然而，對兩岸經貿往來相對較為開放的泛藍立委若能過半，無疑將對中概股帶來較多的短期利多效應，就算仍屬在野身份，對三通等兩岸議題沒有主導能力，但在選後初期，中概股預料至少會有「不確定利空化解」的行情可期。此外，由於資產股的價值與兩岸穩定度高度相關，而一般解讀，綠軍的台獨色彩終不見容於彼岸，因此若泛藍過半，資產股股價亦有出現利空化解反應機會。

至於泛綠陣營，除了在政見上不積極推動兩岸經貿合作之外，力促軍購案也間接觸碰中共敏感神經，除非政府介入護盤，或近日內扁政府對彼岸有突發性的善意談話，否則若泛綠立委過半，中概股及資產股恐將面臨一定的短期心理壓力。

以上分析，只是從藍綠雙方的政見出發，分析對台股市場的短期可能效應，無關政治立場或意識型態，一般選民當然不宜從「對自己手中持股有利」的角度做為投票意向，只不過，當選舉投票結果出爐，不妨依藍綠勝選席次及政見調整手中持股，規避短期可能風險，卡位短線獲利機會。

本文由錢雜誌提供