高盛:美1年衰退機率上修至35% Fed今年降息3碼
(2025/03/31 13:21:57)

MoneyDJ新聞 2025-03-31 13:21:57 記者 郭妍希 報導

高盛警告,美國總統川普(Donald Trump)最新一輪關稅政策恐引發通膨、推升失業率,並讓經濟成長接近停滯,預測聯準會(Fed)今(2025)年將降息三碼。

CNBC、路透社報導,高盛由全球經濟研究部負責人Jan Hatzius帶領的團隊30日發表研究報告指出,隨著川普週三(4月2日)祭出對等關稅,其推算的「高風險」情境機率似乎增加了,預測關稅稅率可能跳增15個百分點。不過,川普政府預計會豁免一些產品和國家,因此稅率增幅有望削減至9個百分點。

報告稱,4月2日關稅引發的風險,恐怕會比許多市場參與者先前預估的還嚴重。

高盛預測,Fed偏好的關鍵通膨指標「核心個人消費支出(PCE)物價指數」將在2025年年增3.5%,較先前預估值多0.5個百分點,也遠高於Fed預設的2%目標。

與此同時,經濟成長卻恐表現疲弱,預測2025年第一季國內生產毛額(GDP)成長年率僅將達0.2%,從2024年第四季到2025年第四季的成長率則只有1%、較先前預估值下修0.5個百分點。另外,失業率上修0.3個百分點至4.5%。

基於上述原因,高盛預測未來12個月美國經濟衰退的機率為35%,高於先前預估的20%。

上述預測顯示,美國經濟陷入停滯性通膨的機率增加。上一次美國出現停滯性通膨的時間點為1970年代末和1980年代初。當時沃克(Paul Volcker)帶領的Fed大幅升息抗通膨,導致經濟陷入衰退深淵。

不過,高盛不認為這會重演,反倒預測Fed今年會降三次息、每次降息一碼,高於先前預估的降息兩碼。

高盛將2026年預估的單次降息往前挪至2025年,認為降息時間點將分別落在2025年7月、9月與11月(之前是預測6月、12月)。換言之,高盛預測的終點利率(terminal rate,指Fed升息循環終點)仍維持在3.5~3.75%不變。

(圖片來源:shutterstock)

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