MoneyDJ新聞 2025-01-03 11:29:52 記者 羅毓嘉 報導
美國的變壓器需求因電網升級與用電量增長的雙重推動，仍然維持強勁增長，不過美國國內的大型電力變壓器(LPT)產能不足問題持續存在，導致對海外供應的依賴進一步加劇，交期延長成為常態，這對於擁有穩定供應鏈及快速交付能力的台灣廠商，提供了顯著機會。包括華城(1519)、東元(1504)、大同(2371)與士電(1503)等廠商，也都有不同的外銷策略，相同的是在未來幾年內，外銷變壓器的商機都將成為台灣重電產業的業務焦點之一。
根據研調機構調查，2024年1至10月，美國變壓器進口金額年增40%，達65.2億美元，其中，大型電力變壓器(LPT)的進口增幅更高達53%。而根據經濟部統計，台灣外銷至美國的變壓器金額在2024年1至11月年增76%，達2.54億美元，外銷佔比從2023年的63%提升至79%。雖然這僅佔美國總進口金額的4%，卻反映出巨大的成長空間。
業者分析，台廠在長期合作基礎上，確保了關鍵零組件的穩定供應，而更具彈性的人力調度與排班安排，也使台廠的交期相較國際廠商更具優勢。
展望未來，美國每年變壓器進口需求將穩定在63億美元左右，受到IRA（通膨削減法案）和IIJA（基礎設施投資與就業法案）的持續推動，電網投資將進一步帶動變壓器市場擴展。尤其是美國即將面臨大規模電廠退役，2024至2030年間的電廠退役容量年均複合增長率高達38%。此情況迫使美國既有電網和電力設備升級需求攀升，即便新增電廠建設放緩，升級與汰換需求仍然難以滿足。
此外，美國電網的老舊問題仍然顯著，逾半數的電網設備已使用超過20年，電力傳輸損耗率高達6%，再生能源發電與新增電廠的建設無法快速彌補這一效率瓶頸。
從生產角度來看，目前美國LPT的國內產能仍然無法填補需求缺口，即便部分新廠計劃於2025至2026年投產，但供應緊張的局面預計將延續至2027年。因此，擁有LPT製造能力的海外廠商，特別是台灣的重電廠商，就提供了相當的外銷成長潛力。
以華城來說，近年靠著積極耕耘北美變壓器銷售，2024年外銷比重已經達到約45%，2025年可望進一步提升至5成以上，由於外銷訂單屬於賣方市場，毛利率較國內訂單更優，不僅銷售金額可望成長，亦將帶動獲利能力的提升，法人估華城2025年獲利年增率估達45%，優於營收成長幅度。
而東元方面則是透過併購、策略合作，在印尼與北美持續擴張機電事業群的業務觸角，並鎖定綠色能源、產業電氣化的商機，擴大營運佈局。東元是在去年9月宣佈併購配電變壓器廠伸昌，並在去年11月起開始認列相關營收。未來，東元將藉著伸昌的關係企業Sintra生產變壓器並銷售北美市場，預期有助於提升東元機電事業群的營收水平。
目前，士電的重電設備外銷訂單能見度已延伸至2027年，且在美國和加拿大市場需求強勁的推動下，外銷比重逐年攀升。針對美系客戶，士電專注於提供高彈性的客製化服務，並以短交期與穩定品質作為核心競爭優勢。
