MoneyDJ新聞 2024-12-25 08:00:00 記者 黃文章 報導
普氏能源資訊報導，2025年，石油市場展望因不確定的基本面而蒙上陰影。石油輸出國組織及其產油盟國（OPEC+）所面臨的挑戰加劇，部分原因是川普即將再次擔任美國總統，在烏克蘭與中東的戰爭已經對石油流通構成困難的背景下，地緣政治可能更為動盪。
OPEC+因石油需求不振（特別是在中國市場）而多次推遲增加供應的計劃，2024年下半年油價疲軟，進一步加劇了通膨風險，可能抑制經濟活動。此外，非OPEC+國家的原油供應增加，削弱了該組織對市場的控制力及影響價格的能力。
根據瑞銀集團（UBS）的報告，市場普遍認為2025年石油市場將出現供給過剩，油價也將處於2024年交易區間的下緣。OPEC+在2025年將面臨政策抉擇的難題，繼續實施現行減產措施可能進一步侵蝕市場份額，而若增加供應，可能將油價壓低至不可接受的水平。
美國能源部本月報告表示，預期2025年布蘭特原油價格將維持在接近現有的水平，主要因為就年度來看石油市場將更趨於供需平衡的影響。報告預估2025年布蘭特原油均價為每桶74美元，明顯低於2024年的預估均價每桶81美元，以及2023年的平均價格每桶82美元，相比2022年布蘭特原油均價更高達每桶101美元。
目前，OPEC+計劃從2025年4月起逐步取消8個國家自願減產每日220萬桶的措施，希望屆時需求能在季節性煉油廠檢修期後有所回升。OPEC+的整體減產措施（每日360萬桶）則將持續至2026年底。分析師警告，若OPEC+提高產量，油價可能跌至每桶70美元以下，因非OPEC國家的產量增長預期將超過全球石油需求增長。
OPEC本月報告預估，OPEC+以外國家2024年石油產量將年增130萬桶/日，較前月評估略有上調，主要增長來源為美國和加拿大。2025年的非OPEC+石油供應增長預估為110萬桶/日，與前月評估保持一致，增長主要由美國、巴西、加拿大和挪威驅動。
參與減產協議的OPEC+國家11月的原油產量較前月增長32萬桶/日，平均約為4067萬桶/日，數據來自可用的次級來源。根據最新評估，全球對OPEC+原油需求的預測下調30萬桶/日，2024年需求量預計為4240萬桶/日，比2023年的估算值高出約30萬桶/日。2025年對OPEC+原油的需求預測較上月評估下調40萬桶/日，預計為4270萬桶/日，比2024年的估算值高出約30萬桶/日。
地緣政治也可能影響OPEC+內部的產量平衡。許多分析師預測川普政府可能將制裁焦點從俄羅斯轉向伊朗，而伊朗與委內瑞拉（目前豁免於OPEC+配額限制）在2024年分別增產66萬桶/日與20萬桶/日。若美國加大對伊朗的制裁，這些增量可能會回落，為其他OPEC+成員國增加產量留出空間。
全球需求增長的疲弱前景仍是OPEC+的主要挑戰之一。出於對中國需求的擔憂，石油輸出國組織（OPEC）在月報中下調對2024年全球石油需求增長的預測，為連續第3個月下調。報告預計2024年全球石油需求將年增193萬桶/日，較前月預測的年增203萬桶/日下調10萬桶/日。報告也將2025年全球石油需求增長預估從174萬桶/日下調至164萬桶/日。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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