合正科技股份有限公司

(一)公司簡介

1.沿革與背景

合正科技股份有限公司(5381.TW)成立於1991年9月6日，總部位於桃園市中壢區，原從事PCB鑽孔用潤滑鋁蓋板、LED散熱基板業務，1999年3月19日上櫃，大宇資(6111.TW)於2021年陸續取得合正股權，合正正式納入大宇資集團。

公司於2023年2月宣布以12.94億元併購三江電機企業股份有限公司，並透過三江電機與其子公司江富企業有限公司簡易合併，取得三江電機100%股權，三江電機主要從事配電變壓器業務，合正亦轉型為重型電機設備供應商。

2.營業項目與產品結構

2023年上半年營收比重為亭置式變壓器59%、改良桿上變壓器17%、鑽孔用潤滑鋁蓋板(LAE)14%、非晶質變壓器7%、BUB 1%、美容產品1%、其他1%。

產品圖：

亭置式變壓器	改良桿上變壓器

圖片來源：公司法說會

(二)產品與競爭條件

1.產品與技術簡介

(1)變壓器事業
三江電機為一家變壓器供應商，主要從事研發及產製輸配電器材，產品包含亭置式變壓器、桿上變壓器、非晶質變壓器、高效率油浸式配電變壓器等。

(2)電子事業
主要從事鑽孔用潤滑鋁蓋板(LAE)、環保型密胺板(鑽孔用下墊板)之製造、加工、研發及買賣業務，應用於PCB或BGA鑽孔使用，可提升孔位精準度、消除壓力腳及改善孔壁等。

(3)保養品事業
公司透過轉投資綠祚股份有限公司從事護膚保養品業務，並擁有自有品牌「天堂花園」，產品包含卸妝精華/卸妝乳、洗顏慕斯/洗面乳、化妝水、精華液、乳液/乳霜、面膜產品等。

2.重要原物料

鑽孔用潤滑鋁蓋板主要原料包含鋁箔、化學物料、木漿板、其他PCB耗材等。

3.主要生產據點

鑽孔用潤滑鋁蓋板生產基地位於桃園中壢。

(三)市場銷售及競爭

1.銷售狀況

公司主要客戶包含台電、士電、南亞、巨磊電機、東金電機、金電屋電機、ABB、Beneco、CG power、Hitachi、Kyte Powertech、Powerstar等公司。

2.國內外競爭廠商

鑽孔用潤滑鋁蓋板競爭對手包含Mitsubishi Gas Chemical。