金可國際股份有限公司(8406.TW)於2007年6月11日設立於開曼群島，母公司為寶島科(5312.TW)，營運總部位於大陸丹陽，旗下營運主體包括：海昌隱形眼鏡、江蘇海倫隱形眼鏡及台灣永勝光學等，主要從事隱形眼鏡與護理液的生產及銷售等，為大陸隱形眼鏡市場的龍頭廠商，產品以自有品牌「海昌(Hydron)」及「海儷恩」行銷大陸，其中，「海昌」主打中高價位；「海儷恩」則針對消費水平較低的二、三級以下城市推出。公司於2012年4月27日在櫃買中心上櫃交易。
產品涵蓋傳統隱形眼鏡、拋棄式隱形眼鏡及相關護理液等。其中，隱形眼鏡包括有日拋、雙週拋、月拋、季拋、半年拋、年拋及長戴型鏡片等，依功能性來分，還具備矯正近視、散光、抗紫外線、美瞳及美觀等；護理液部份則為清洗鏡片之用。截至2012年營收比重為：隱形眼鏡(59%)、護理液(41%)。
產品圖來源：公司官網；http://www.ginko.com.tw/
(二) 產品與競爭條件
1.產品與技術簡介
公司初期是以產製傳統式長戴型隱形眼鏡為主，其該類產品是採車削法(Lathe-Cutting)車製而成，依鏡片材質的親水性可分為高透氧硬式隱形眼鏡與傳統軟式隱形眼鏡，依照鏡片功能，再分為矯正視力用的近視、遠視、散光及老花鏡片等。通常傳統式隱形眼鏡使用期限為1~2年。
但隨著拋棄式隱形眼鏡的興起，2007年公司跨入拋棄式軟式隱形眼鏡領域，以注模式(Cast-Molding)生產為主，其材質為親水的軟式材料，再依公司自行設計生產多種不同含水量與不同結構之注模式軟式隱形眼鏡鏡片，並依使用期限，分為日拋、雙週拋、月拋、季拋、半年型及年拋等，而日拋鏡片是其中最薄的一種，主要優點為配戴舒服，且沒有清洗與保養等問題。另外，鏡片還可依功能分為矯正視力用的近視、遠視、散光、老花鏡片、角膜變色片及彩妝鏡片等。
2.重要原物料及相關供應商
其原料皆由內地市場採購，主要包括有：液態化學原料、藥水原材料、包材、護理液瓶及隱形眼鏡半成品等，其中液態化學原料又包含HEMA、NVP、GMA及MAA等，而護理瓶液的供應商為海躍塑膠及永裕塑膠等。
3.產能狀況與生產能力
生產基地位於江蘇丹陽，截至2013年8月兩岸隱形眼鏡廠的產能共計11條產線，其中大陸擁有6條生產線、台灣中科5條生產線，每條產線年產能約1,500萬片至2,000萬片，最大年產能共計1.2億片，佔公司營運約56%。2013年大陸再擴增3條生產線、台灣再增加1條生產線，2014年產能將倍增，年產能可達2.4億片，預計2014年再開出5-6條新產線，未來並以每年擴建4-5條生產線為目標。
4.新產品與新技術
公司於2012年5月在台灣推出包括日拋及雙週拋的隱形眼鏡彩色片及一般水藍片外，未來也將推出保濕型隱形眼鏡鏡片、非球面聚焦鏡片、高透氧隱形眼鏡鏡片、以申請BMW特殊製程專利的BMW特殊製程安全彩片，及針對散光、老花及愛美族群，推出的日拋特用功能隱形眼鏡等。
(三) 市場需求與銷售競爭
1.產業結構與供需
隱形眼鏡屬醫療器材產業中的一項，主要功能為視力矯正，包括：近視、遠視、散光、老花等，與傳統眼鏡相同。其上游原料主要為高分子聚合物，如：聚甲基丙烯酸羥乙酯(HEMA)、EGDMA及NVP等化學原料，下游則為通路商，包括：區域代理商、代理商聯合採購商、驗光師、眼科醫師、眼鏡店、藥房、超級市場、郵購廠商等。
以材料的演變來看，早期主要是使用玻璃、聚甲基丙烯酸甲酯(PMMA)、透氣性半硬鏡片(RGP)及聚甲基丙烯酸羥乙酯(HEMA)，而後發展至現今使用的GMMA與矽水膠等。現今的隱形眼鏡多數採用高分子聚合物，其材料乃強調高透氧性與舒適度。其中，矽水膠又可製成透氧量達100以上的鏡片。
若以外觀顏色的演變來看，從早期透明片發展至現的水藍片，主要是為了方便使用者的佩戴，近期更因美妝功能，進一步發展出彩色片及瞳孔放大片等產品。
其中，隱形眼鏡的生產製程主要可分為三大類，如下圖：
資料來源：金可
根據Theta Report、B&L Fact Report及Contact Lens Spectrum等資料顯示，1996年全球隱形眼鏡市場規模為23億美元、2000年增加至30億美元，2012年更成長至70億美元，主要驅動市場成長的原因乃為配戴隱形眼鏡的人口數逐年增加，加上高價值特殊功能鏡片如：散光片、老花專用片以及角膜變色片、放大片等銷售量成長，故使得全球隱形眼鏡市場規模不斷往上攀升。
另外，在全球隱形眼鏡市場中，仍持續朝向拋棄式隱形眼鏡發展，包括：日拋、週拋、月拋及季拋等。根據資料顯示，日拋鏡片全球市佔率約34%、非日拋約40%，其餘特用鏡片市佔率為26%。由於各地總體環境與法規的差異，各類拋棄式隱形眼鏡產品在各區域市場的表現也不盡相同，如在美洲地區，主流產品為週拋隱形眼鏡，約佔65%，其次為月拋，佔25%、日拋則僅10%；歐非中東地區則為月拋產品領先，約佔50%、日拋38%、週拋12%；亞太地區則以日拋為最大宗，約佔57%，其次為週拋28%、月拋15%。
2.銷售狀況
公司主要在大陸市場銷售隱形眼鏡及護理液產品，銷售通路除西藏外，幾乎涵蓋全大陸各省份，其對象為各地的批發商及零售商，截至2012年Q2，通路別營收佔比為批發(70%)、零售(28%)、外銷(2%)。
其中，2012年公司在大陸主打的「海昌」品牌隱形眼鏡市佔率約29%、護理液約42%，已躍居大陸第一，而第二品牌「海儷恩」也已推出，未來將以「HORIEN」品牌外銷至歐洲及中東地區。
3.國內外競爭廠商
全球隱形眼鏡產業中，主要由Johnson & Johnson(嬌生)、Ciba Vision(視康)、Cooper Vision(酷柏)、Bausch & Lomb(博士倫)等四大國際大廠為主，2010年全球市佔率為44%、22%、16%、14%，已佔全球約96%，其餘廠商除公司外，還包括有Bescon、Bioluck、CL work、Hana Optical、Interojo、Mark's ennovy、Minguang、Provis、Sauflon、精華、優你康、昱嘉科技、昕琦光學、視揚光學、星歐光學、晶碩光學、精鼎光學及衛康光學等。
(四) 轉投資概況
旗下子公司為「海昌隱形眼鏡」、「江蘇海倫隱形眼鏡」及「台灣永勝光學」。
其中，「海昌隱形眼鏡有限公司」為集團最主要的營運據點，於1995年成立，前身為「江蘇喜視朗眼睛護理保養用品有限公司」，工廠位於江蘇丹陽，以模壓法生產隱形眼鏡，並以高速灌裝生產線生產護理液，銷售據點為海昌的上海分公司。
「江蘇海倫隱形眼鏡」於2005年成立，前身為「丹陽海倫隱形眼鏡有限公司」，工廠亦位於江蘇丹陽，主要是以旋模成型法及模壓法生產隱形眼鏡與隱形眼鏡護理液。
為拓展大陸以外的市場，集團於2010年在台灣中科成立子公司「永勝光學股份有限公司」，並於2011年1月開始動工興建廠房，主要以模壓法生產隱形眼鏡，未來銷售主打歐美市場及台灣市場。
