長興化學工業股份有限公司

(一)公司簡介

1.沿革與背景

公司成立於中華民國五十三年十二月三日，是亞洲最大的合成樹脂廠，也是全球最大的乾膜光阻劑供應商。

2014年6月中旬，公告更改公司名稱為「長興材料工業股份有限公司」，股票代碼不變。

2.營業項目與產品結構

公司主要產品有合成樹脂、電子化學材料、特殊化學品，其中合成樹脂為公司主要收入來源，電化材料則毛利率最高，介於20-30%。

合成樹脂方面主要分三大類，分別為塗料樹脂、通用樹脂及不飽和聚酯樹脂。另外，PCB相關電子材料則有乾膜光阻劑(DF)、酚醛紙基電路板(CCL)、液態感光材料(LPSM)，主要生產基地遍及台灣、大陸、泰國、北美。營收來源集中在大陸及台灣，分別佔55%、45%。

2016年產品營收比重：合成樹脂53%、電子化工材料29%、其他化工產品17%。

(二)產品與競爭條件

1.產品與技術簡介

主要產品及用途：

．通用樹脂：適用於多種產品之貼合、接著，包裝、雙面、特用膠帶，紡織漿紗糊劑、不織布、植毛固著劑、 PU 原料及環氧樹脂加工等。

．聚酯樹脂：用於FRP 製品─浪板、貯槽、遊艇、漁船及纏繞、拉擠、模壓成型、耐蝕防火等製品；鈕釦、人造大理石、注型藝品、傢俱塗裝底、面漆、汽車補土等。

．塗料樹脂：適用於建築塗料、調合漆、水泥漆、木器漆、製罐內、外部塗料、汽車、彩色鋼捲、家電等工業用烤漆。

．特殊化學品：分紫外線(UV)硬化材料及塗料，紫外線光固化塗料具兩大特性:

(1)不含溶劑低污染；(2)快速固化，紫外線(UV)固化樹脂受到紫外線照射，一般幾秒即完成固化，無須傳統溶劑之必要的加熱乾燥爐乾燥工程，可達到省空間與省能源之目的，主要可應用在各類紙品上光、3C 產品外殼等，預期UV光固化塗料將逐漸取代傳統溶劑型塗料。

．電路基板：為電視機、鍵盤組件及家電如錄放影機、洗衣機、電玩等各類電器用印刷電路板製作基材。

．乾膜光阻劑：用於印刷電路板線路影像轉移製程的重要原料，可使印刷電路板製造商利用影像轉移的製程方式，在銅板上產生極為細致的線路原型。

．光學膜：LCD 背光模組用之各項具光學特性薄膜。

．化學機械研磨液：積體電路製程用研磨液與彩色濾光片用研磨液。

2.重要原物料及相關供應商

合成樹脂最常應用在製造塑膠，又因為便利加工和改善性能，常添加助劑，另外，合成樹脂也是製造合成纖維、塗料、膠粘劑、絕緣材料等的基礎原料，另方面，因合成樹脂種類繁多，其中聚乙烯（PE）、聚氯乙烯（PVC）、聚苯乙烯（PS）、聚丙烯（PP）和ABS樹脂為五大通用樹脂，是應用最為廣泛。

主要原料包括：

合成樹脂：SM、醋酸乙烯、醋酸乙酯。

乾膜光阻：光阻膠。

紫外光硬化(UV)：丙烯酸酯、環氧樹脂。

供應商方面：

苯乙烯(SM)：台苯、國喬、臺化。

丙烯酸酯：臺塑。

環氧樹脂：長春、南亞。

丙烯酸酯單體：台塑

鄰苯二甲酸酐：聯成、南亞

順丁烯二酸酐：台化、南亞、信昌

銅箔：長春

漂白牛皮紙：長春

聚酯薄膜：南亞

3.產能狀況與生產能力

公司主要生產基地共有22個廠，包括大陸15個、台灣3個、日本2個、美國1個、泰國1個。

工廠	位置	生產產品
台灣廠
長興化學工業	高雄路竹廠	樹脂製品及聚苯乙烯及電子材料製品
長興化學工業	高雄大發廠	電子材料製品
長興化學工業	屏東屏南廠	樹脂製品
中國大陸廠
長興化工	昆山	合成樹脂及加工製品
帝興樹脂	昆山	粉末塗料用樹脂
長興電子材料	昆山	電子零件用及各種相關用途的環氧塑封成型材料
長興光電材料工業	昆山	乾膜光阻劑之分切、加工及銷售
長興合成樹脂	常熟	不飽合聚脂樹脂
長興光電材料	蘇州	反射膜、擴散膜及聚光膜
長興化學材料	珠海	丙烯酸之酯類、其他甲基丙烯酸之酯類
長興精細塗料	廣州	油漆或磁漆、其他凡立水或其他漆類
長興化學工業	廣州	合成樹脂、光阻劑及其相關製品之裁切、分裝與銷售
長興電子材料	廣州	光阻劑之塗佈、分條、裁切、加工分裝與銷售
長興光電材料	廣州	研究、開發、生產電子用高科技化學品及相關製品
昌禾國際貿易	廣州	國際貿易、商業貿易、轉口貿易、商品展示、保稅倉儲及業務諮詢
創興精細化學	上海	研發、生產加工電子用高科技化學品、高性能等各種塗料、特種功能複合材料及製品
長興化學	天津	膠粘劑、合成樹脂及加工製品
長興光電材料	遼寧	研究、開發、生產光致抗蝕乾膜、液態感光防焊阻劑及印刷電路板行業相關輔助材料
長興化學工業	珠海	膠粘劑、合成樹脂及加工製品
美國
Eternal Technology Corporation	1800 Touchstone Road Colonial Heights	光阻劑
Eternal Corporation of America	2225 DominguezWay	乾膜光阻劑
泰國
Eternal Electronic Material (Thailand) Co.,Ltd.	335/8 Moo 9 Bangna-Trad Rd. Km 19	進出口貿易及乾膜光阻劑之分切、銷售

2012年總產能方面：合成樹脂年產能約19.22萬噸、電子化學材料年產能1176413(平方仟英尺；KFT2)、特殊化學品年產能26920噸。

由於公司在UV光固化樹脂產能滿載，公司計畫將在珠海廠擴產，預計在2012年開出，UV光固化樹脂為新一代環保塗料，可用於電子產品與高級包裝材料。

另外，高新Petfilm計劃在2013年4月啟動一期廠房，年產2.25萬噸，2015年4月啟動二期，年產2.25萬噸，將打入平板電腦供應鏈。

2015年常熟廠進行產能擴充，新產能規劃9月開出，年產規劃6,000噸。

4.新產品與新技術

規劃開發產品包括：導電高分子、水性UV樹脂、阻燃樹脂及抗指紋漆、軟性電路板用感光聚醯亞胺材料、LED封裝用高折射率矽膠材開發、觸控面板用光學膠及硬質塗層膜、太陽能產業用新型材料：導電膠、背板及染料敏化太陽能電池材料。

另規劃切入3D列印市場，跟入3D列印設備廠供應鏈，主要應用於灌模之模具，已小量出貨。開發防腐蝕特殊樹脂，可達到「不沾污」效果，其運用在太陽能電池，有效保持太陽能電池轉化率。

公司藉由乾膜光阻劑切入穿戴式裝置市場，已接獲軟板廠的量產訂單。

此外，公司也積極切入醫材領域，已取得大陸三家國際醫材大廠的認證。

(三)市場需求與銷售競爭

1.產業結構與供需

合成樹脂佔公司營收比重最大，不飽和聚酯樹脂(UP樹脂)，全球市場總量260 萬噸，其中台灣約25 萬噸，日本市場約17 萬噸，大陸有70 萬噸市場規模，除大陸市場保持5-10%年成長外，其它地區多為持平或衰退，用途廣泛運用於民生必需品，樹脂通常有保存期限性質，保存期限從3個月到1年不等，公司已是亞洲不飽和聚酯樹脂最大產能之單一工廠，另方面，公司多項產品已獲勞氏、DNV、NK等國際機構認證。

2.銷售狀況

內外銷比重：內銷為32%、外銷為68%。涵蓋地區包括香港、大陸、東南亞、日本、中東、南非、美國、歐洲、紐澳等地區國家，其中大陸市場佔24%。

合成樹脂在台灣市佔率約46%、電子化學材料約45%、特殊化學品約30%。

公司特化產品以UV光固化樹脂為主力，占營收比約17%，毛利率逾20%。與德國COGNIS合資建廠後，公司產品市占率已達全球第二，僅次於比利時UCB。

客戶方面：

合成樹脂：弘裕、永記。
乾膜光阻：台燿、高技、健鼎、華通、新復興。
擴散膜：奇美電。

3.國內外競爭廠商

主要競爭同業包括：DOW、三木、Nuplex、SHCP、南亞、AKZO、Sartomer、Cytec、國精、建滔(KB)、杜邦等。

合成樹脂：大立高、永純、南亞、國精化、新力美。
乾膜光阻：Asahi Kasei、Bayer、DuPont、GE、Hitachi chemical、JSR。
紫外光硬化(UV)：國精化、新力美。
擴散膜：Kimoto、KOLON、SKC、岱稜、宣茂、華宏。

4.政府政策

2011年12月，經濟部成立石化產業高值化推動，分別與業者簽訂七份合作意向書(MOU)。包括：台塑四寶與工研院；臺橡公司、建大與泰豐公司之自主聯盟；信邦集團、邦泰集團、長興公司與塑膠中心之策略聯盟，工研院及中油公司等。

其中，公司與信邦集團旗下信邦集團-太康精密公司(3023)、邦泰集團-邦泰複合材料公司(8935)、財團法人塑膠工業技術發展中心組成策略研發聯盟，致力於「次世代記憶體關鍵材料及應用技術開發計畫」合作開發方式，跨足高階工程塑膠材料市場。公司將投入該項計劃上游關鍵原料的開發生產，而邦泰負責混練端的複合材料生產，信邦集團則負責建構團隊、佈局全球市場行銷，塑膠中心則是產品研發與生產技術輔導的後盾。

(四)轉投資相關

2006年，公司與友達光電合組－達興材料(股)公司，生產LCD產業用相關特用化學材料，達興出貨逐步穩定，規畫於2011年掛牌。

公司與光陽工業於2009年合資設立「長陽開發科技股份有限公司」，將從事半導體及太陽能導電膠材料，2010年Q4太陽能導電膠送廠認證，已小幅出貨。

2010年11月，公司與日本三菱化學合資特化新公司- 高新Petfilm，在大陸蘇州設廠生產光學聚酯薄膜(PET)，由三菱樹脂持股80%，長興20%，總投資金額為約台幣32億元。

2012年於大陸江蘇與日本山櫻花研株式會社合資設立「長鼎電子材料(蘇州)」。