浙江百達精工股份有限公司(603331.SH)為一家大陸規模最大的壓縮機零部件葉片、平衡塊生產商之一,主要產品為壓縮機零部件、汽車零部件,下游客戶主要為壓縮機廠商及汽車零部件供應商。另外,公司擁有金屬成形、精密加工、熱處理工藝等核心技術,目前已成為大陸主流旋轉式壓縮機廠商(如美芝、淩達、海立等)的核心零部件供應商之一,是大陸旋轉式壓縮機核心零部件之一——葉片的龍頭企業。
公司主要從事各類壓縮機零部件、汽車零部件的研發、製造和銷售業務。產品包括壓縮機核心零部件——葉片、平衡塊、十字環連接器等,以及汽車零部件——發電機爪極、制動卡鉗活塞、起動機系列(開關殼、靜鐵芯、動鐵芯、減速軸)、傳動系列(花鍵套、花鍵軸、套圈)、轉向系列(延長軸、軸叉)等。其中,所生產零部件配套的旋轉式、渦旋式壓縮機應用在以民用空調(家用空調及部分商用空調)為主、以熱泵熱水器、除濕機、熱泵乾衣機等其他家用電器為輔的領域。
主要原材料為有色金屬材料(銅棒、電解銅、黃銅板、鋁合金棒、鋁合金錠、鋅錠、鋅合金錠、電解錳等)、鋼材(高速鋼、圓鋼、盤鋼、高錳鋼(扁鋼)、不銹鋼)等。
壓縮機是一種將低壓氣體提升為高壓氣體的流體機械,系製冷機或製冷系統的心臟,從吸氣管吸入低溫低壓的製冷劑氣體,通過電機運轉帶動活塞對其進行壓縮後,向排氣管排出高溫高壓的製冷劑氣體,為製冷迴圈提供動力,從而實現壓縮、冷凝(放熱)、膨脹、蒸發(吸熱)的製冷迴圈過程。
產業概況分析:
1.民用製冷壓縮機
目前民用(家用及商用)製冷壓縮機主要包括旋轉式及渦旋式壓縮機產品,其最重要的應用領域為空調:旋轉式壓縮機通常指 1~3HP家用窗式、壁掛式、櫃式空調器用壓縮機;在 3~7HP壓縮機市場中旋轉式壓縮機與渦旋式壓縮機競爭日益激烈;7HP以上的壓縮機市場中,渦旋式產品佔據主導地位。此外,旋轉式壓縮機在熱水器、除濕機、熱泵乾衣機等領域均有應用,渦旋式壓縮機在大功率空調器、冷水機組、冰櫃等商業領域應用廣泛。
2.旋轉式壓縮機
大陸既是全球最大的旋轉式壓縮機的市場,又是全球旋轉式壓縮機的最大生產國。根據研究機構資料統計,全球約80%以上旋轉式壓縮機在大陸生產,而大陸市場上旋轉式壓縮機的銷量占全球銷量的比重約7成以上。
3.渦旋式壓縮機
根據研究機構資料統計,目前大部分渦旋式壓縮機是在亞洲和北美生產的,大陸渦旋壓縮機產量約占全球的1/3。
根據大陸資料統計,目前全球80%以上的旋轉式壓縮機在大陸生產,而其核心零部件葉片和平衡塊也主要由大陸企業進行配套生產。
旋轉式壓縮機行業集中度較高,主要生產企業包括美芝(美的集團與東芝開利株式會社的合資公司)、淩達(格力電器的全資子公司)、海立(海立股份 SH600619)、瑞智(臺灣 Rechi 在國內的全資子公司)、松下(松下萬寶)、LG(LG 樂金電子)、三菱(三菱電機株式會社與三菱電機中國、三菱電機香港的外商合資企業)、三星(三星集團旗下全資子公司)、三洋(已被松下收購)、慶安等。
目前葉片生產技術的企業除了公司外,其餘廠商還有貴州西南工具(集團)有限公司、寧波甬微集團有限公司等;平衡塊生產技術的廠商有江門市正科金屬製品有限公司、蕪湖正科精密機械製造有限公司、肇慶匹思通有限公司、廣州大津電器製造有限公司、浙江盾安精工集團有限公司等。
渦旋式壓縮機的行業競爭方面,以艾默生(EMERSON)佔據全球渦旋式壓縮機市場的一半市場,其餘則包括丹佛斯、大連三洋、廣州日立、大金、三菱、三星等。
目前大陸渦旋式壓縮機零部件十字環連接器生產企業除公司外,還有上海晉拓金屬製品有限公司、廣州全德機械科技有限公司及福州钜全汽車配件有限公司等。
公司下游空調器傳統銷售旺季一般在每年夏季5至8月,而節假日也會對空調器的銷售有一定促進作用。
汽車零部件方面,生產汽車發電機精鍛爪極的企業除了公司外,其餘包括江蘇龍城精鍛有限公司、上海萬輝汽車附件有限公司等;生產汽車制動卡鉗活塞方面,其競爭對手包括台州大昌汽車配件有限公司、重慶五九精密鍛壓有限責任公司、上海華輕機械電器有限公司等,其中,又以台州大昌汽車配件有限公司生產規模最大。
公司汽車零部件的上游行業是鋼鐵製造業,主要產品發電機爪極、起動機零部件、制動卡鉗活塞等原材料以鋼材為主,下游主要是汽車零部件一級供應商,其下游為汽車整車製造商或汽車維修商。