上緯國際投資控股股份有限公司

一、公司簡介

1.沿革與背景

上緯國際投資控股股份有限公司成立於2016年3月，以股份轉換方式，將「上緯企業股份有限公司」全部發行股份轉換，換股比例1:1，成為投資控股公司，跨足碳纖維材料與離岸風電兩大新事業佈局。「上緯企業」則成為旗下控股子公司。

「上緯企業」成立於1992年，原名為上偉企業社，1993年更名為上緯企業，是一家專業特用化學品製造廠商，目標專注於乙烯基醋樹脂與SMC/BMC用低收縮劑，進而成為公司最具有專精技術的領域。1994年將工廠遷移至南投市南崗工業區現址。外銷市場由亞洲擴及全球，所創立的「SWANCOR」也成為全球知名品牌，並成為全球第二大及亞洲第一大之乙烯基酯樹脂廠商。

2.營業項目與產品結構

2023年產品營收佔比：環保綠能材料31.58%、環保耐蝕材料42.68%、循環再生材料0.78%、其他24.96%。其中，環保綠能材料包含輕量化複合材料用樹脂、節能 LED 封裝樹脂、節能風力葉片用樹脂等，其他包含碳纖維複材、股利收入、商品買賣等。

閉環循環再生利用

資料來源：法說會

二、產品與競爭條件

1.產品與技術簡介

公司產品包括乙烯基酯樹脂、特種不飽和聚酯樹脂、風電葉片用灌注樹脂、手糊樹脂、模具樹脂、膠黏劑、風電葉片大樑用拉擠樹脂、風電葉片及船用灌注HYVER樹脂、環境友好型樹脂、軌道交通用安全材料等多個應用系列。公司產品屬於新材料領域，下游主要應用領域包括節能環保和新能源兩大領域。其中節能環保領域主要包括軌道交通用安全材料及電力、石化、電子電氣、冶金、半導體、建築工程等行業的污染防治工程；新能源領域包括風電葉片用材料、汽車輕量化材料等方面。

A、新材料事業：

產品	用途
環保高性能耐腐蝕材料	主要包含乙烯基酯樹脂、特種不飽和聚酯樹脂，該系列產品具有優異的機械特性、耐化性與易加工性和高的比強度及耐疲勞特性，因此廣泛用於電力、電子、汽車、船舶、管線、運動器材及環保等工業上。
風電葉片用材料	主要包括灌注樹脂、手糊樹脂、模具樹脂、膠黏劑、風電葉片大樑用預浸料樹脂、風電葉片大樑用拉擠樹脂等，具有優異的力學性能、合適的黏度、良好的纖維浸潤性以及固化性能等特點。公司的風電葉片用材料主要應用於制作風電葉片的殼體、大樑、腹板及葉片模具等部件，能夠滿足目前主流的兆瓦級風電葉片的成型工藝要求。
新型複合材料	主要包括 SMC/BMC 用乙烯基酯樹脂、低收縮劑、環境友好型樹脂系列、軌道交通用安全材料系列、石油產業特用接著劑、預浸料用環氧樹脂系列、拉擠工藝用環氧樹脂系列、纏繞工藝用環氧樹脂系列、熱塑性可回收環氧樹脂系列等，各單項業務量較小，比較分散。

B、碳纖事業：

產品	用途
風電高克重預浸布	風電葉片大樑
LCD 支撐架預浸布	用於 LCD 面板在生產過程中的承擔面板的裝載、移動、儲存功能
高 TG 預浸布	輪圈、機器設備配件
阻燃預浸布	軌道交通、汽車電池殼、筆電外殼
碳纖維拉擠板材	風電葉片大樑
熱塑板材	汽車行業、鞋材、3C 機殼、各類護具

資料來源：年報

2.重要原物料

主要原料來環氧樹脂、苯乙烯、硬化劑等。

3.主要生產據點

工廠位於台灣南投、新竹、大陸上海、天津。

2024年上半年，公司為因應回收再生材料所需，已開始進行回收產能的擴產，其中，在膨潤降解方面，除了南投廠年產能40噸回收複合材料之外，今年大陸預計設立150噸回收複合材料產線；在微波降解方面，大陸今年預計將設立年產能120噸的回收複合材料；至於機械回收部分，則是透過合資公司在山東設立年產能3,600噸的回收複合材料。

三、市場銷售及競爭

1.銷售狀況

2023年產品銷售地區佔比：台灣17.78%、中國大陸52.86%、其他國家29.36%。主要客戶包括GE、MHI、上海電氣、中東FCT等。

2.國內外競爭廠商

環保耐蝕樹脂：主要競爭對手包括Ashland、DSM、Reichhold、上海華昌聚合物、日本昭和聚合物、永純、美國AOC等公司。

節能風力葉片用樹脂：主要競爭對手包括陶氏化學、Hexion、亨斯邁等公司。

3.政府政策或資格優勢

2013年取得台灣「風力發電離岸系統示範獎勵」的資格。

2014年通過離岸風力發電風場環保署環評審查。

2016年子公司「海洋風力發電股份有限公司」取得經濟部發出台灣首張海上風力發電機組之「電業設置發電設備施工許可證」。

四、財務相關

轉投資

2000年，轉投資上緯(上海)精細化工有限公司。2016年1月，公告更名為「上緯(上海)新材料股份有限公司」。從事化學產品製造加工業務。

2006年，轉投資上緯(天津)風電材料有限公司。從事風力發電機葉片材料製造業務。

2015年，轉投資上緯新能源股份有限公司、海洋風力發電股份有限公司。上緯新能源從事能源技術服務業務，海洋風力發電公司從事發電業務。

2015年8月，與台塑共同宣布，於大陸江蘇鹽城市合資成立新公司-上偉(江蘇)碳纖複合材料有限公司，主要從事碳纖維複合材料、碳纖浸布及零件業務，項目包括熱塑型碳纖材料、碳纖風電材料及輕量化車用碳纖材料等。

2019年6月，董事會決議通過處分上緯新能源股權100%予歐美能源公司；以及連帶將由上緯新能源持股的海能風場一併出售，退出相關風場運維業務。

2019年11月，公告董事會決議與子公司上緯企業簡易合併，暫定合併基準日2019年12月31日。

2020年7月，子公司上緯新材料科技獲上海證券交易所科創板股票上市委員會審議同意發行上市(首發)。9月2日公告，已獲得中國證券監督管理委員會審查通過。其主要業務為環保耐蝕材料及環保綠能材料之生產與銷售，主要廠區位於上海松江工業區。