(一)公司簡介
1.沿革與背景
永豐餘投資控股股份有限公司前稱永豐餘造紙股份有限公司，成立於1950年2月，主要從事紙類生產的買賣廠商，是國內造紙業龍頭。2012年10月1日公司的紙與紙板事業部門將割讓於華紙，並同時正式轉型為控股公司。
永豐餘原為永豐商店，主要經營農業資材買賣，後以造紙為核心事業，橫跨造紙業上中下游。
2.營業項目與產品結構
公司主營項目包括文化用紙、工業用紙、家庭用紙、紙器、食品包裝容器等各式紙類產品，並以「五月花」、「得意」、「橘子工坊」等品牌銷售。
2012年產品結構比重分別為家庭用紙17%、文化用紙30%、工業用紙53%。
分割業務方面，2005年分割工業用紙事業部；2007年分割消費品事業部；2012年分割紙與紙板事業部。
(二)產品與競爭條件
1.產品與技術簡介
公司近年來積極調整事業結構，陸續將紙業朝向國際化發展，並與日本製紙集團(NPG)透過共同合資平台，發展工業用紙事業於亞洲地區，項目包括新建、擴建工業用紙生產基地與設備及透過合併方式取得生產技術等。
公司產品圖：
網址：http://www.yfy.com/_chinese/02our_business/01our_business.aspx，圖片來自公司網站。
2.重要原物料及相關供應商
紙張原料主要為紙漿及廢紙，主要供應來源為國外進口。
油電方面，由於工紙廠的主要廠區已改用燒煤方式來供應自身電力，所以外購台電電力需求不大。
3.產能狀況與生產能力
工廠分佈位置：
(一)文化用紙廠
台灣：久堂廠(高雄)、台東廠。
(二)工業用紙紙器廠
1.台灣：桃園廠、竹南廠、彰化廠、高雄廠、新屋廠。
2.大陸：廣州廠、中山廠(廣東)、廈門廠、昆山廠、揚州廠、天津廠、蘇州廠、嘉興廠(浙江)、青島廠、東莞廠、上海廠、福州廠、南京廠。
3.越南：平政廠、隆安廠、同奈廠。
(三)家庭用紙廠
1.台灣：楊梅廠、清水廠。
2.大陸：昆山廠、北京廠。
2011年產能:
揚州廠產能概況：
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廠房 |
規劃年產能(噸) |
產線 |
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揚州廠工業用紙 |
900,000 |
3個紙機 |
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揚州生物製漿產線 |
66,000 |
1條產線 |
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揚州家庭用紙5、6號紙機 |
50,000 |
2個紙機 |
2012年Q2，公司看好大陸內需市場對工業用紙需求，計劃加碼揚州廠3號紙機產能及2台衛生紙機，於2013年底投產，屆時產能將由原45萬噸增加至100萬噸。另外，公司還計劃成立永豐餘工紙(揚州)投資有限公司，主要方便資金匯入集中管理後再轉資增進造紙廠，有效提高管理大陸工紙事業。
2013年，看好兩岸家紙市場發展，計劃投入80億元擴增產能，增建地點將位於桃園、廣東及江蘇。產能規劃將分兩階段進行，第一階段落在2014年於兩岸增設6部家紙機，第二階段落在2015年於大陸增設4部家紙機，總年產能屆時將由17.5萬噸提升至42萬噸。
2013年，計劃在花蓮鼎豐廠導入汽電共生系統，主要為降低原料成本，提升毛利率。
4.新產品與新技術
公司未來事業版圖將拓展朝向生物製漿、資源循環利用與零排放發展。其中，生物製漿是將稻桿以酵素分解製成造紙原料，可大幅降低排量，建構綠色企業。
(三)市場需求與銷售競爭
1.產業結構與供需
造紙業上游主要為紙漿；中游為紙張(文化用紙、家庭用紙、包裝紙)、紙板業(工業用紙)以及下游紙器、紙品及工業等。
2012年全球紙漿需求為5,300萬公噸。供給方面，由於受到國際整體經濟疲弱，紙品與紙漿需求縮減，已導致紙漿廠紛紛減產來降低庫存壓力。
2.銷售狀況
國內市佔方面：文化用紙佔35%、家庭用紙佔30%、工業用紙佔20%。國內家庭用紙市佔僅次於Kimberly Clark，公司為提高在家用品市場的競爭力，已朝向非紙類產品開發，並以自有品牌「瑪奇亞米」、「橘子工坊」分別切入面膜及家用清潔品市場。
客戶方面，工紙主要客戶為Wal-Mart、冠郝、光群雷、清惠、黑松、愛地雅；文紙主要客戶為沈氏、冠郝、秋雨；家紙主要客戶為統一超。
銷售區域比重分別為國內佔62%、國外佔38%，國外市場涵蓋東南亞、東北亞、中東、中南美等國家。
3.國內外競爭廠商
工業用紙主要競爭對象為瓦楞紙的正隆及榮成、白板紙的士紙、寶隆；文化用紙方面為台紙、正隆；家庭用紙為正隆、Kimberly Clark (KMB.US)等。
(四)財務相關
轉投資事業：
科技事業包括元太科技(持股10.56%)、永奕科技(持股75%)、永道無線射頻揚州(持股100%)、宏通數碼、台灣絲路、先豐通訊、三越企業；生技事業方面，包括：永豐餘生技(持股100%)、太景生技(持股25%)、台微體、台灣基因科技、永生圃生技、上騰生技、上智生技創投等公司；金融事業方面，永豐金控；工紙事業方面，則為永豐餘英屬蓋曼群島股份有限公司(YFY Cayman)(持股20.35%)。
轉型前後的改變：
來源：法說會
