價差

價差（Spread）

係指近期期貨價格與遠期期貨價格之間的差額，計算公式：價差＝近期期貨價格－遠期期貨價格。

在「正常市場」（Normal Market / Contango Market）中，價差為負值，即遠期期貨價格高於近期期貨價格。由於在正常情形下，較遠期的價格包含了儲存成本、保存成本、持有成本和利息成本等等。因此，遠期期貨價格較近期期貨價格高，價差為負屬正常市場下所發生的情形。

在「逆價市場」（Inverted Market / Backwardation Market）中，係指當供給嚴重不足之下，可能會出現近期期貨價格較遠期期貨價格高，亦即價差為正值的不正常情況。

和基差相同，一般以「價差絕對值」的變大（Widening）或變小（Narrowing）來說明價差的變化。

【價差變化在多空的影響】

	空頭避險	多頭避險
正常市場	變大有利	變小有利
逆價市場	變小有利	變大有利

※價差變化（絕對值）舉例：

如果價差由 -2.84 變為 -0.78，則絕對值為
|-2.84| = 2.84
|-0.78| = 0.78
此時為價差變小

而如果價差由 0.78 變為 2.84，則絕對值為
|0.78| = 0.78
|2.84| = 2.84
此時為價差變大

「價差交易」是指近期與遠期期貨之間價格的差額，又可區分為：

1. 市場內價差交易（Intra-market Spread）
2. 市場間價差交易（Inter-market Spread）
3. 商品間價差交易（Inter-commodity Spread）
4. 加工產品間的價差交易（Commodity-product Spread）