GNMA債券

由美國政府國家抵押債貸款協會發行的債券。GNMAs，或者稱為政府國家抵押債貸款協會（Government National Mortgage Association），為美國政府贊助成立的機構，由住宅都市發展部（Housing and Urban Development; HUD）完全擁有，負責擔保（collect）與移轉（pass through）眾多小額房地產貸款，即是對於抵押銀行與儲貸機構的所發行的住宅抵押貸款組合，提供次級質押市場，可作為美國房地產抵押市場的融通市場。對於投資人而言，GNMA證券最大的特色在於-GNMA有美國政府的信用保證這些房地產抵押債將按時支付利息與本金，債信為最佳的AAA等級，因此雖然投資GNMA證券仍有市場價格風險，但是幾乎完全沒有信用風險，適合保守型投資人投資。

GNMA債券是將房地產抵押債權作不同的組合，其種類主要為GNMA I與GNMA II兩種。GNMA I組合中的債券發行者相同，票面利率也全部相同，是同質性最高的組合。GNMA II則可納入不同發行者、不同票面利率的債券，到期日也有許多種，因此流動性也較高、風險較低，不過，發行者收取較GNMA I高的服務費用。