基差
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基差(Basis)
係指現貨價格與期貨價格之間的差額,計算公式: 基差=現貨價格-期貨價格。
基差配合市場氣氛與量價變化,可以幫助我們解讀市場,做為交易的輔助工具。
在「正常市場」(Normal Market / Contango Market)中,基差為負值,即期貨價格高於現貨價格。由於在正常情形下,期貨價格包含了儲存、保存、持有和利息等成本。因此,期貨價格高於現貨價格為正常市場下所發生的情形。
在「逆價市場」(Inverted Market / Backwardation Market)中,係指當供給嚴重不足之下,可能會出現現貨價格較期貨價格高,即基差為正值的不正常情況。
和價差相同,一般以「基差絕對值」的變大(Widening)或變小(Narrowing)來說明基差的變化。
【基差變化在多空的影響】
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空頭避險 |
多頭避險 |
正常市場 |
變小有利 |
變大有利 |
逆價市場 |
變大有利 |
變小有利 |
※基差變化(絕對值)舉例:
如果基差由 -2.84 變為 -0.78,則絕對值為
|-2.84| = 2.84
|-0.78| = 0.78
此時為基差變小
而如果基差由 0.78 變為 2.84,則絕對值為
|0.78| = 0.78
|2.84| = 2.84
此時為基差變大
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