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宏利投信基金增發「 人民幣避險及澳幣避險級別」

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近年中國經濟快速成長,有力的基本面加上持續擴張的貿易順差,支撐人民幣維持升值態勢,使得臺灣自2013年初開放人民幣存款開始,投資人趨之若鶩,根據中央銀行統計,截至2014年8月底止,台灣人民幣存款餘額(DBU+OBU)已達2,952億人民幣;在過去12個月以來,其成長約兩倍。而最新季度的「宏利投資者意向指數」調查結果也指出,有45%的臺灣受訪者擁有人民幣資產,其中八成持有人民幣存款,人民幣基金僅佔24%;而在各項人民幣資產之投資配置均佔30%至40%之比重,代表臺灣投資人對人民幣的偏好度相當高但投資工具卻不夠多元。

根據境外基金資訊觀測站的統計,若以澳幣計價基金為例,至2013年4月30日止,台灣有77檔澳幣境外基金,然而到了2014年7月31日為止,臺灣業者發行的澳幣境外基金已達到203檔,共增加126檔,若再以國人投資的金額來說,自2013年4月起,國人持有澳幣境外基金的規模已經正式超過傳統境外基金歐元計價的規模;而至2014年7月31日止,整體澳幣計價境外基金規模已達新臺幣2,316.68億元,較2013年4月,大幅成長47%,成長快速;其中澳幣避險級別之檔數及比重已占澳幣計價基金八成以上,顯見避險級別已成為外幣計價基金的新主流。(表1)

隨著主管機關法令的逐步開放,使得國內投信業者亦可與境外基金同步發行外幣計價避險級別,惟由於境外基金目前尚無法於國內募集與銷售人民幣計價基金。宏利投信兩檔基金已於日前獲准新增「人民幣計價避險級別」,包括:「宏利亞太中小企業基金」與「宏利新興市場高收益債券基金」(參閱表1)。

(表2) 新增級別 基金名稱

新增級別

基金名稱

人民幣計價避險級別 宏利亞太中小企業基金
宏利新興市場高收益債券基金
人民幣計價級別 摩根亞洲總合高收益債券基金
摩根泛亞太股票入息基金
柏瑞全球策略高收益債券基金
瀚亞全球高收益債券基金
富蘭克林華美全球高收債券基金
摩根多元入息成長基金(全球平衡組合型)

資料來源:投信投顧公會、資料日期: 2014.09.16

為何外幣計價避險級別的基金受到市場歡迎?宏利投信指出,如果是一般外幣計價基金,基金績效會因為匯率風險而可能產生較大幅度的變動。而避險級別基金,其避險是針對淨值變化的風險來規避,而不是指對所持有的貨幣來避險;避險後的績效,將可有效貼近原有美元計價資產的投資績效表現。假設美元資產表現績效好,則該外幣避險級別基金的績效也能同步忠實呈現,不會受到美元兌該外幣的匯率升貶而有所影響。然而,宏利投信提醒,避險級別的外幣計價基金,在換回台幣時,仍存在該外幣兌新台幣的匯率風險,因此避險級別的外幣計價基金適合看好該外幣、想長期持有該外幣的投資人。

新聞小辭典:貨幣避險級別 (Currency Hedged Share Class )

基金發行「貨幣避險級別」已常見於境外基金市場,此種級別發行目的是針對投資人在該基金所持有的單位淨值進行貨幣避險,與該基金持有標的之有價證券投資無關。基金之「貨幣避險級別」與基金經理人針對基金投資組合所採用之避險策略有所不同,其基金之投資組合是否採用避險策略,須視該基金經理人之投資策略而決定,故當基金之投資組合決定進行避險時,則可能針對該基金投資組合的全部或部分進行避險;然而此種基金投資組合之避險是不同於「貨幣避險級別」之避險,且無相關性。 舉例來說:倘該基金之基金資產主要為美元計價資產,其基金所發行之「貨幣避險級別」是針對該基金淨值對該貨幣級別的變化進行規避風險,因此基金所發行之「貨幣避險級別」將與美元淨資產的淨值走勢相似,亦使其能較貼近並反映基金投資操作的價值。


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