聯邦投信：MSCI延後調高台股比重，對台股衝擊有限反增想像空間

雖然證期會已正式於9月30日宣佈，廢除長達實施14年的QFII制度，在對外資限制解除的情況下，市場原先預估MSCI將會調高台股的比重，但週三再度傳出MSCI暫緩調升台股權重。MSCI對外表示，由於評估過程將需時三至六個月的時間，故很可能無法於今年年底前作出調高台股權重的動作。

目前市場對MSCI調高台股的動作有各種的預估，有些預估是在今年年底至明年年初，有些認為應在明年第一季末，以避開總統大選時的衝擊，且再觀察國內政局對股市的影響後，再來決定調整台股權重的幅度。

以目前外資對MSCI的延後對台股調高權值的評估，大部份均認為這只是時間的問題，對外資對台股看多的態度不會有太大的影響。台股自今年以來，外資買超台股金額高達4500億元，特別是近日大盤衝關5800點當日，外資更是買超台股金額高達157億元。這也顯示短線外資認同5800點關卡支撐，而MSCI也是在外資作出上述動作後，宣佈延後加大對台股投資權重的時程。

由此可知，外資對MSCI於近期是否對台股調高權重比重，並不是投資台股最重要的因素。反而在該調而末調的狀態下，此一題材讓市場有更大的想像及炒作空間，這對台股的中長期行情來說，未必是件壞事。

再從另一個角度來看，由於強勢美元已出現轉變，而美國仍強調人民幣升值的必然性。但大陸人民金銀行對人民幣作出不升值的宣示後，短期人民幣不升的情況似已形成定局。影響所及，國際熱錢反而將資金轉入亞太地區，如日本、南韓及我國，幣值均有或或小的升值壓力。從資金面的角度來看，所謂資金行情更能值得期待。

據聯邦投信統計，自9月21日七大工業國在阿拉伯聯合大公國首都杜拜舉行財長會議聲明，支持美國迫使亞洲各國貨幣升值後，亞太各國幣值均有升值的壓力，除影響日本及南韓外，也影響我國股匯市的表現。不過若觀察七大工業國於9月21日宣佈支持美國對人民幣升值的看法後，我國股市表現尚稱平穩，於亞太地區中漲幅表現繼香港及印尼之後，排行第三位，可見新台幣升值問題並未對台股做成太大的衝擊。

聯邦平衡基金經理人周志峰進一步表示，由於這波亞太地區的幣值升值風潮，新台幣升值幅度遠低於日元及韓元等亞太主要經濟體的貨幣升值幅度。而人民幣幣值不變，更有助於在大陸已經經營有年的台商，與鄰近國家的生產力比較更具有競爭力。由於大陸採取人民幣緊釘美元政策，中國大陸廉價的製造基地反而有助於台商的成本降低，我國貨幣升值的壓力可望因此而有效抵銷，我國企業的競爭力將更強。