東協經濟轉型 股市強者恆強
Q1 東協經濟轉型,就投資角度來觀察,吸引力為何?
群益投信表示,從評價面觀察,短期而言雖然東協股市顯得偏高,但以國別來看,馬來西亞與新加坡股市的本益比與本淨比仍低於長期平均,且股利率皆為3%以上,因此就資金流向而言即便東協其他國家股市短線漲多,馬來西亞與新加坡股市依舊有輪漲的機會,就投資角度研判,整體東協股市仍具吸引力。
東協各國股市投資評價面一覽
國家 | 本益比 | 長期平均本益比 | 本淨比 | 長期平均本淨比 | 股利率 |
印尼 | 18.9 | 14.7 | 4.1 | 3.6 | 2.2% |
馬來西亞 | 15.5 | 16.3 | 2.2 | 2.1 | 3.0% |
菲律賓 | 22.9 | 16.8 | 3.3 | 2.3 | 1.5% |
新加坡 | 13.3 | 15.1 | 1.6 | 1.7 | 3.1% |
泰國 | 15.4 | 12.9 | 2.6 | 2.1 | 2.8% |
資料來源: Bloomberg,資料日期:2013/05/22
註:股價指數採MSCI各國股價指數 表格整理:群益投信
Q2 就現狀研判,東協長期經濟發展如何?
群益東協成長基金經理人蘇士勛表示,由基本面角度分析,雖然全球經濟趨向緩步復甦,但根據國際貨幣基金(IMF)預測,東協五國今年經濟成長率均值仍有5.5%,同時2014年名目GDP規模即將超越亞洲四小龍,未來發展性可見一斑。此外,全球業者在東協佈局已從早期力求降低生產成本,進展至開拓民生內需消費,從2012年東協穩坐我國第二大出口市場來看便可證明,且長期而言,目前東協正處於經濟整合的建設中期,在2015年前將創造一個單一整合性市場,意味著貿易壁壘的消除與大量基礎建設投資,具龐大的投資商機,如此勢必不容輕忽東協這個驅動引擎。
Q3就股市結構研判,東協股市未來發展?
群益投信強調,由於東協國家股市間有不同的利基點互補,因此若執著投資於單一國家股市相關商品,勢必要承受較大的風險,效率不及整體東協股市。另就股市結構來看,由於東協股市以內需為主,受全球景氣循環影響的程度較小,加上易受原物料價格高漲衝擊通膨的特質,在全球景氣高速成長的環境下,表現通常會遜於其他以商品出口為主的新興股市,但當全球景氣緩步增長時,東協股市表現則較為突出。展望後市,由於歐美財政撙節仍將令經濟成長速度相對溫和,而需求不強也會繼續壓抑原物料價格,因此以內需為主的東協股市在2013年可望有優於其他地區的表現。
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