科技股還是夯 今年要這樣買！

2018/4/18 提供機構：統一投信

從三月下旬開始，科技股遭遇亂流，美股主要科技權值股半個月內下跌10%，還拖累全球同業；不過，科技股的復原力也超強，近一周強勁彈升，已收復一半失土。

統一全球新科技基金經理人郭智偉表示，2018年全球科技產業成長仍有10%至15%，各產業中成長力道最強，在受短線因素影響而大幅下跌之際，反而創造了逢低加碼的機會，他說：今年要「逢低就買，盡量挑便宜的、軟的買」。以下為精采專訪內容：

問：今年科技股已出現兩次急跌，如何判斷現在是短線反彈？還是雨過天晴恢復多頭走勢？

答：我們冷靜分析近一個月來衝擊科技股的因素，主要是美國和中國之間的貿易爭端，牽連了高科技產業，還有幾家龍頭公司傳出負面事件，像是臉書（Facebook）洩密風波、美國總統川普劍指亞馬遜(Amazon)、優步（Uber）自駕車肇事致死與輝達（NVidia）停止自駕車測試等利空。

然而，從產業趨勢、競爭力、獲利結構及事件本質分析，對個別公司是一次性短線利空，對整體科技產業發展影響不大。至於中美貿易角力，同樣僅對個別公司或特定族群產生短線影響，而且，在所謂「受害股」產生同時，往往也會有「受惠股」出現。

宏觀來看，美國總統川普將致力兌現「美國優先」的競選承諾，在美國年底期中選舉前，貿易問題可能會陸續以不同形式出現，政策風險將持續干擾股市，但這並不足以扭轉科技產業的長線發展結構與基本面。再拉長時間看，自2016年以來，每次科技股的修正，都創造了買進機會，即使是這次修正，亦未破壞長線多頭趨勢。

標準普爾500指數資訊科技類股2016年以來走勢，急跌後總能再回到上升軌道

資料來源：彭博。資料日期：2016/1/4-2018/4/18。

問：支撐科技股成長動能，主要有哪些因素？

答：主要有「基本面佳、支出擴大、資金流入」三大利多。全球景氣近期雖有小幅回落，但仍維持擴張態勢；綜觀整體科技產業發展，人工智慧（AI）、自駕車、雲端平台、關鍵零組件漲價等長期架構不變，這些新平台與新技術帶來了企業獲利率的提升。

而全球企業在去年獲利大豐收後，開始加大對科技的投入，根據調查機構顧能（Gartner）3月對50位企業資訊長(CIO)進行的調查，預估今年科技支出比重，已由去年下半年調查時的4.4%，進一步上調至5.7%，支出加速更添科技業後續營運動能。

另根據美林3月全球經理人調查，全球資金最看好值得加碼、採取高比重配置的兩大產業之一，就是成長最佳的科技股。

問：今年的選股布局策略？

答：我認為今年的市場波動度會加大，最好是分散持股，來降低市場波動對整體基金投資組合的影響。同時，在經歷了大波段漲勢後，高評價的個股與產業，在評價上進一步提升的機率較低，要適時減碼。今年在選股上，要更重視評價合理性。

軟體、網路、服務等產業，資產品質佳，而且都具備Cash Cow(金牛/搖錢樹)和Recurring Revenue(經常性收入)的特質，較不受升息環境影響其獲利，股價成長空間也有機會比硬體產業更大。

 

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