政策加持 日股利多可期

2016/5/11  提供機構：國泰投信

多數台灣人一生總會去日本旅遊幾次，甚至有許多哈日族前往日本旅遊次數早已數不清，而我們的生活周遭要取得日本商品與日式美食也非難事，對於日本財經動態更是唾手可得，而日本股市為全球市值第三大的市場，觀察近幾年來日股表現，更是資產配置中不可或缺的一環。

Q.前段時間日股回檔，現在是適合投資的時候嗎？

回顧日本股市，截至今年4月底，日經225指數，主要呈現一個漲多拉回的格局，回檔幅度大約有13%，其主要原因大致有三，第一是經濟數據不如預期，第二則為日圓明顯回升，最後則是美國聯準會升息步調放緩，這三大原因造成了近期日股有較大幅度的波動，尤其第二及第三個因素，削弱了原本日本官方所期待的寬鬆政策的效果。

但隨著指數的拉回，也觀察到幾個價值面的投資數據，首先，包含日本股市的本益比，目前最新的水準是在18倍左右，低於長期的平均水準，同時殖利率的部份，也回升至1.9%左右，對比目前負利率的大環境，相信日本股市長期的投資價值，是極具吸引力的。

另外，日本官方為了要克服上述所提到較疲弱的經濟環境，並迎來7月中的參議院改選，相關單位以及央行將會持續推出進一步的刺激政策，雖然政策推出的初期，可能會有一段不可避免的適應期或是陣痛期，將有機會影響股市波動，但是長期來看，對於經濟轉型及結構性的調整都是有正面的幫助，同時包含台灣在內的許多外資，都注意到日本長期經濟結構不斷的轉變，開始積極地收購日本企業（如鴻海收購日本百年企業夏普），這也是一個投資的亮點。 

Q.在此環境之下，投資策略為何？

日股在這樣的環境下，我們建議可以利用相關的ETF進行投資，包含一般型ETF或是2倍槓桿型以及反向型的ETF，皆可以做為投資日股相當良好的工具，運用這三種ETF可以架構出從長線投資一直到短期操作，將會是相當豐富的交易策略。