保誠亞太高股息基金2月份操作報告
市場回顧 重要消息面，新加坡第四季GDP經濟成長出現33年來最大降幅，政府向下修正今年經濟成長為-2%至-5%，也讓股市在上月下跌8.91%。還有一個令投資者感到擔憂的韓元，今年以來貶值幅度已經超過17%，居日本以外亞洲10種主要貨幣之冠，傳出韓國政府正考慮採取緊急措施來穩定匯率市場，也讓南韓股市在上個月下挫8.53%。南韓烏日銀行(Woori Bank)表示將不會行使提早償還2014年到期債券選擇權的機會，同時也要求政府資助2兆韓元，股價重挫。 此外，JP Morgan指出，下半年記憶體晶片需求不會好轉，決定下調韓國半導體大廠海力士的投資評級到「減碼」，導致該檔個股也出現大跌。澳洲股市上月受到銀行股及原物料類股下跌影響，股市下跌5.54%。其中澳洲國民銀行National Australia Bank投資建議遭到高盛集團調降，股價重跌；此外，穆迪也調降了澳航債券評級，而紐澳銀行ANZBank表示，壞帳的問題正蔓延整個澳洲，未來公司打銷壞帳不知道何時會停止；澳洲煉油廠Caltex表示去年全年淨利下滑至2200萬美元。澳洲1月失業率也上升至多年高點的4.8%，整個澳洲市場幾乎利空連連，所以也讓澳洲政府緊急提出280億美元振興方案，盼能拉抬整體經濟復甦。 影響績效主要因素 未來展望
保誠亞太高股息基金2月27日基金淨值為7.32，較1月底基金淨值下跌6.03%，淨值與前一個月比較起來波動較大，原因是美國股市表現不佳，經濟衰退的陰影，加深投資人對企業獲利的前景悲觀，亞股普遍走跌，虧損的財報依舊成為影響股市最大的利空，MSCI亞太不含日本指數下挫6.16%，快要逼近去年11月最低點，今年累積跌幅13.39%。
上個月對基金績效影響最大都集中在部份通訊股、保險股、金融股及部份公用事業股。對基金貢獻較大的像是澳洲銀行Westpac上漲7.99%、香港零售股百麗百貨上漲5.08%、中國銀行上漲4.83%、泰國公用事業Electricity Generating上漲2.16%、菲律賓通訊股Philippine Long Distance上漲4.09%、台灣矽品上漲15.96%、宏碁上漲11.14%。而對基金淨值下跌影響較大的類股集中在部份保險股及銀行股上，像是澳洲保險集團QBE下跌20.58%、IAG下跌12.02%、SuncorpMetway下跌25.27%、南韓KB Financial Group下跌20.54%、新加坡DBS Group下跌11.11%。不過，我們認為這些個股的基本面展望仍不差，只是現在受到市場氣氛面的影響，我們還是對這些個股的未來發展還是有信心。
我們持續相信亞洲長期展望強勁的態勢不變。儘管如此，投資人仍必須面對更多的負面新聞和營收調降的消息，短期股市可望維持高波動性。最近一波的修正讓股價來到極為吸引人的水準，我們相信亞太地區股市的投資機會已經浮現，我們現在充滿機會。我們預見能夠供應國內需求的公司前景依然看好，特別是面對中國市場。有鑑於全球股市持續震盪，我們的投資組合維持防禦性部位，偏重投資於通訊產業，目前股市還是呈現區間走勢，我們將繼續偏好那些擁有穩健資產負債表的公司。儘管亞洲許多公司仍有建全的資產負債表，較低的資本性支出和良好的總體基本面支撐，但目前環境充斥不確定性，借貸成本逐漸升高，我們因此偏好手中握有大量現金部位的公司，作為防禦性的投資策略。