保誠中小型股基金9月份市場回顧與展望

台股8月大盤指數下跌18.83%，電子指數下跌17.86%，主因美國次貸所引發的金融風暴超乎預期，美國公佈經濟數據顯示美國經濟步入衰退期，造成全球股市大幅修正。

影響績效主要因素

9月份保誠中小型股基金漲跌幅為-20.34%，因國際股市大幅修正，中小型電子股補跌。

未來展望

美國雖通過7,000億元金融紓困案，卻因市場擔憂經濟下滑和金融業情勢惡化，國際股市持續破底，台股是否可止跌回穩，仍端看國際股市：美國經濟紓困法案通過的消息並未振奮亞洲股市，歐洲金融業頻頻傳出壞消息，德國同意金援房貸巨擘海波不動產控股，巴黎銀行同意取得富通集團的比利時與盧森堡事業，投資人轉而關注歐洲金融危機的惡化。就美國近期公佈的經濟數據，亦顯示美國經濟步入衰退期。9月就業報告顯示勞動市場惡化加劇，9月ISM採購經理人指數顯示製造業衰退程度正逐漸加深，服務業活動相對平穩，8月個人支出表現平平，消費者所面臨壓力漸增。本月中下旬美股若因公佈財報而持續震盪或再微幅破底，台股仍有機會反覆下探。就籌碼面而言，對大盤極為正面：九月融資降幅高於六月降幅，暗示已出現恐慌性急跌趕底現象，依歷史殷鑑底部不遠。大陸三中全會是否釋出正面訊息，帶動中概等傳產：10/9即將召開第17屆三中全會，預期「保經濟」將成為主要施政基調，財政政策由穩健轉趨擴張；緊急救市，官方積極推出融資融券試點上線。科技股第四季進入淡季，能見度不佳，Valuation為股價反彈動力：個股表現為主。

保誠中小型基金：大盤未有止跌回穩跡象，持股維持在70-75%左右。按契約規定，股本80億以下中小型股需佔持股60%以上。保誠中小型股以高成長/PER合理的手機、太陽能、NB相關作核心持股，並持股分散避免集中化。待國際股市回穩，將拉高持股，如大陸有正面訊息，將佈局中概傳產。